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市場重啟升息、股市震盪加劇 理財教主：這檔非投等債ETF是最佳避風港
發佈時間2026.09.29 06:00 臺北時間
更新時間2026.09.29 06:00 臺北時間
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美債殖利率逼近5%，加上油價攀升、通膨疑慮及地緣政治風險，市場震盪明顯放大。面對股市漲多、科技股評價偏高的環境，投資人究竟該繼續追價，還是提高固定收益資產比重？理財教主楊倩琳認為，投資人不必完全退出股市，但也不宜把所有資產集中在科技股，對於已累積一段漲幅、準備部分停利，或是想降低波動風險的投資人，非投資等級債ETF是最佳的「資金停泊區」。
股市震盪加劇 理財教主談資產配置關鍵
「市場不可能沒有利空，漲多本身就是最大的利空。」楊倩琳指出，當前市場一方面擔心美債殖利率走高，另一方面也受到油價與通膨壓力干擾。原先市場期待降息，但在通膨變數升高後，由於利率上升對科技股評價的壓力較大，只要市場稍有風吹草動，股價反應就可能非常劇烈。
至於是否應該在此時提高固定收益資產比重，楊倩琳強調，投資沒有一套適用所有人的標準答案，關鍵在於年齡、現金流需求、風險承受度，以及所處的人生階段。
「財富水田」拆解資產配置 退休族看重穩定收息
她以「財富水田」形容資產配置。年輕投資人的收入來源較穩定，可以在田裡種下需要長時間成長的「人參」，例如市值型、科技型或主動式ETF，透過較長的投資時間追求資產增值；但退休族沒有固定薪資，水田裡需要種的是可以定期收成的稻米與水果，因此高股息或債券ETF所提供的現金流，往往更加重要。
她以自己80歲的母親為例，由於母親較重視穩定收入，因此投資組合除配置投資等級債，也納入非投資等級債ETF，例如：群益優選非投等債ETF（00953B），希望在控制信用風險的前提下，爭取比投資等級債更高的收益。
高股息外也要兼顧風險 非投等債三大特性受關注
至於為什麼不以高股息ETF為主力？楊倩琳表示，台灣高股息ETF雖然能提供配息，但持股仍有相當高的科技股比重，市場下跌時仍會受到影響。對高齡或退休投資人而言，追求的未必是更積極的資本利得，而是相對穩定、可預期的固定收益。
楊倩琳分析，非投資等級債近期之所以受到市場注意，主要是具有「高息、低波動及短存續期間」三項特色。「以00953B來說，過去配息金額相當穩定，最近兩次還調高配息金額年化股利率來到8%，讓人相當有安全感。」
另外，楊倩琳強調，會買非投資等級債，是想爭取比投資等級債更高的收益，但有高息還不夠，產品還要能控制違約風險。像是00953B剔除違約率最高的CCC級債券，主要75%持債是集中於BB級以上，另外25%為B級，相對市面上其他非投等債ETF，如：凱基非投等債（00945B）、第一金非投等債（00981B）、聯博非投等債（00984D），00953B為最安全，倒債風險最低的ETF。
股票停利後如何配置？避免單一資產集中
除了退休族、追求穩健收益的投資人可以布局非投等債ETF，楊倩琳認為，近期已在市值型、科技型或股票累積較多獲利的投資人，也可考慮將部分停利資金轉往固定收益資產。
「不是所有的錢都要放在風險性資產。」她認為，黑天鵝、地緣政治及政策變數往往難以預測。投資人在市場樂觀時，仍應保留一定的風險意識，避免資產過度集中於AI、半導體、科技或主動式ETF。
不過，楊倩琳也提醒，非投資等級債並不是完全沒有風險，仍可能受到景氣衰退、企業信用惡化、匯率及市場流動性影響，也不適合將全部資金一次投入。
她強調，投資沒有最標準的配置方法，每個人會因年齡、資產規模、現金流需求及風險承受度有不同的配置方式，不過市場永遠都充滿變數，忌諱將資金全部押在單一標的上，透過股債配置保留攻守彈性，才能讓自己在面對風險時，仍能安心持有，等待下一個攻擊機會。