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正2融資昨暴增7萬張！台股今又挫1,374點 周冠男揭「超級豪華」代價
發佈時間2026.11.05 16:10 臺北時間
更新時間2026.11.05 16:44 臺北時間
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台股跌跌不休，投資人卻融資搶反彈！昨（4）日元大台灣50正2（00631L）、群益臺灣加權正2（00685L）融資分別暴增3萬7,790張、3萬2,213張，合計增加逾7萬張。不料今（5）日台股再度重挫1,374點，兩檔正2 ETF同步大跌。
台股昨（4）日盤中一度殺至41,855點，隨後跌幅收斂，留下長下影線，讓不少投資人認為落底訊號浮現，選擇透過正2 ETF搶反彈。
根據融資統計，00631L昨日融資增加3萬7,790張，居上市個股及ETF之冠；00685L也增加3萬2,213張，兩檔合計增加70,003張。然而，今日台股再度變臉，終場大跌1,374.19點，收在41,574.72點，跌幅3.20％。00631L下跌5.32％、00685L下跌6.31％。若以昨日收盤價計算，00631L每張帳面虧損1,640元，00685L則虧損640元。
對此，政大商學院教授周冠男在臉書發文提醒，這幾天股市大幅下跌，融資買進正2 ETF的金額反而增加，背後隱藏驚人的槓桿風險。
周冠男指出，以最高融資6成、初始維持率166.7％計算，融資槓桿達2.5倍，再乘上正2 ETF的2倍槓桿，等於承擔「超級豪華」的5倍槓桿。換言之，市場每跌1％，投資部位就可能損失約5％。
更驚人的是，周冠男試算，只要市場下跌11％，融資維持率就可能觸及130％的追繳標準，若投資人無力補繳保證金，被迫出場時，原始自有資金恐已虧損55％。
周冠男感嘆，「今天又大跌了，真是超級豪華的感覺。」也凸顯投資人以融資加碼正2 ETF，看似能放大反彈獲利，一旦看錯方向，也可能讓資產快速縮水。