台達電（2308）第3季營收再創新高，但美國337專利調查也為股價增添變數。台達電9月營收達654億元，月增1.26%、年增14.61%，帶動第3季營收達1970.59億元，季增7.53%、年增31.09%，改寫單季新高。本土法人指出，第3季營收達成率約96%，低於研究部預期，推測與部分客戶缺料、泰國廠區淹水有關；至於針對Vicor訴訟的337調查，目前鎖定AI伺服器垂直供電（VPD），相關產品尚未受到影響。

台達電今半根跌停！市場聚焦337調查影響

台達電今（13）日股價開低走低，截至上午11時30分，盤中下跌115元、跌幅6.05%，暫報1785元。市場除了關注337調查後續是否影響相關產品出貨，也將觀察第4季營收能否延續成長，以及HVDC、液冷等新一代資料中心電力與散熱方案的實際貢獻。

法人看好Q4營收動能延續　缺料緩解、新一代AI伺服器放量齊助出貨

展望第4季，法人看好台達電營收動能延續，新一代AI伺服器平台放量、零組件缺料情況逐步緩解，都有助於後續出貨。長期成長則聚焦高壓直流供電（HVDC）與液冷散熱需求，其中正負400V、900KW的HVDC方案訂單能見度明確，預估2026年營收占比約1%；至於800V架構，仍須觀察輝達（NVIDIA）推動後的終端客戶拉貨進度。液冷方面，L2A Sidecar產品規格預計由140KW升級至260KW，帶動平均售價（ASP）提高，法人預估2026年液冷業務營收占比可達12%。

下半年漲價談成+規模經濟效益　法人喊2400元目標價

此外，法人認為，台達電下半年漲價逐步談成，加上規模經濟效益，有望推升營業利益率優於上半年。隨資料中心朝HVDC架構發展，台達電的技術布局也被視為長期優勢。研究部預估，台達電2027年營收可達1.05兆元，每股盈餘（EPS）62.68元，並以38倍本益比推算，給予目標價2400元，維持正向看法。

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