專欄
鏡評／別碰炒作泡沫股
發佈時間2026.04.23 05:28 臺北時間
更新時間2026.04.23 05:29 臺北時間
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公司沒有獲利、營收衰退都沒關係，只要夢幻的大餅越大，股價就越能暴漲，夢幻題材大家都背得滾瓜爛熟，光通訊CPO、記憶體、台積電供應鏈等等，外加一大群講不清前景的興櫃股，公司的名字也不用在此贅述，大家天天都在各種媒體看過幾十遍。
這波炒作潮其實已近尾聲，而且跟進、東施效顰的炒手突然暴增，我們姑且稱為康霈一、康霈二、康霈三…，共同模式都是沒有業績，靠著幾位資金雄厚的主力拉抬，一波獲利離場後再換一群主力，市值高的倒貨給0050這些ETF、市值小的就靠興櫃轉上櫃上市來坑殺散戶。
值得大家注意的是，康霈長達3年的炒作已經結束了，從去年9月初的高點264.5元，一路殺到今年4月初只剩75.1元，股價跌幅超過7成，康霈的徒子徒孫們早晚會步上後塵，只是時間先後而已。
康霈一族的共通點就是越沒有業績、漲得越凶，違背金融市場地心引力原則，不過這就是資深投資人見過多次的「資金行情」，個股股價上漲與上市公司的基本面無關，蜂擁而來的資金流到誰家，誰家股價就會大漲，更重要的是，資金潮有帶頭大哥、股市炒手。
股市作手炒股關鍵密碼就在「資金」與「籌碼」，在籌碼面，必須上市公司大股東配合「鎖籌碼」，把股票放在炒手看得到的地方，資本額3、5億元的小公司是最佳標的，炒手掌控流通在外的股票，左手賣給右手不斷拉高。在資金充沛、股民FOMO（錯失恐懼症）情緒高漲的今天，股市炒手拉漲停給散戶看，也逼迫天天比賽獲利成績的基金經理人加碼，點名哪支股票，哪支股票就會暴漲。
股價暴漲，股東財富暴增，表面上值得開香檳慶祝，問題是股價炒作有害公司正常營運，如果張忠謀與市場主力或是外資炒股集團合作，台積電就不會有今天，台股與台灣經濟也不會有今天。台灣科技產業發展超過半個世紀，出現過許多呼風喚雨的企業，凡是與主力合作炒股、吃了炒作春藥的，如今安在？股票炒作猶如開泳池吸毒趴，大股東玩一次爽嗨翻天，就會忍不住2次3次，直到枯莖朽骨，公司毫無價值為止。
股市炒作的後遺症太多，散戶一定是最大輸家，大家心知肚明，但是金管會、交易所都沒人想當壞人，一路到總統都沒人敢管，放著證券交易法「從寬解釋」讓炒作風潮越演越烈，再這樣下去，個股炒作延燒成全面的股市炒作泡沫，早晚要出大事。
投資散戶們千萬要眼睛放亮、把手綁緊、想清楚短期的小利必然導致大賠的結局，千萬不要被漲停的貼紅牌誘惑，寧可把資金放在波動不大的績優股，別碰炒作泡沫股，這可能是〈鏡評〉在第二季能夠給出的最有價值的建議。