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錢鏡你家2／靠2檔ETF打底撐過股災 清大校務基金11年不敗關鍵曝光
發佈時間2026.04.24 08:00 臺北時間
更新時間2026.04.24 08:00 臺北時間
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一筆資金從5,000萬元成長到48億元，背後不只是報酬率的累積，更是一場長期紀律的實踐。清華大學校務基金成立至今，歷經股災與市場動盪，卻始終維持正報酬，關鍵在於策略不複雜，且是從最穩健的起點出發。當多數投資人急於追逐個股時，清大校務基金選擇先用ETF建立基礎，再逐步擴展布局。
連續11年繳出正報酬成績的清大校務基金，紅到連法人都前來請益。事實上，清大校務基金成立初期，並未急著投入個股市場，而是選擇以2檔最具代表性的ETF：元大台灣50（0050）與元大高股息（0056）作為起點。清大校務基金操盤人、同時也是計量財務金融系教授林哲群坦言，當時的策略很單純，就是先替資金建立「穩定感」，「0050能緊貼大盤走勢，掌握整體市場成長動能；0056則提供穩定現金股利，為資金帶來持續回流。」
林哲群解釋，這樣的配置，讓基金一開始就同時具備「成長」與「現金流」兩大基礎，也有效降低單一個股波動帶來的風險；待整體架構逐漸穩定後，才開始逐步納入個股投資，強化整體報酬來源。
然而，真正的考驗很快來臨。基金成立不到1年，就遇上2015年中國股災，市場劇烈震盪，帳面一度連續12個月呈現負報酬，內部質疑聲隨之而起。林哲群回憶，當時壓力確實不小，但他並未因此動搖既有策略，反而選擇在市場低點加碼，甚至將現金部位壓低至僅剩1成。
決策看似大膽，背後卻是對制度的高度信任。他認為，真正能穿越景氣循環的關鍵，不在於頻繁調整，而是長期堅持既有邏輯。隨著市場在2016年逐步回穩，基金績效快速反彈，也驗證了策略的有效性。
第2次真正感受到不確定性，則是在2020年新冠疫情爆發時。林哲群坦言，過去市場危機多與金融體系相關，但疫情帶來的衝擊已超出既有金融知識範疇。當時美股接連出現熔斷，清大校務基金帳面虧損一度逼近2億元。然而，即便在高度不確定環境下，他依然判斷，危機終將過去，且校務基金是一筆可以等待的資金，市場終會回歸理性，反而應在低點積極布局。
最終，隨著市場反轉，基金當年度繳出獲利6,300萬元、報酬率6.3％的成績，再次證明紀律與耐心的價值。
林哲群建議，一般投資人與其一開始就追逐熱門標的，不如先建立穩定的資產配置，再隨著經驗與市場理解逐步加深。「市場永遠存在不確定，但一套能應對不確定性的策略，才是真正的護城河。」更多精彩內容都在《錢鏡你家》節目中完整呈現。https://youtu.be/7-uf0ax5Ih8