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達人理財／曾因停損慘賠6千萬 前操盤手黃金三角配置滾9位數
發佈時間2026.07.21 07:30 臺北時間
更新時間2026.07.21 07:31 臺北時間
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法人出身的輝哥，早期在期權與短線交易中衝鋒陷陣，卻在2015年因慘賠6,000萬元登出法人圈。這場痛成為他投資生涯的轉折點，讓他從短線交易轉為長線投資。活用法人供應鏈拆解法，精準切入具備產業趨勢紅利的個股，並搭配主動式ETF打造黃金三角組合，靠著不停損、不停利、勇於買滿的長線思維，輝哥將最初的300萬元本金滾至如今的9位數。
「短線衝來衝去，我發現績效不怎麼樣，牢牢抱住的部位表現反而好。」有十多年法人操盤經驗、《柴柴的理財小天地》版主輝哥，投資生涯一開始走的是典型交易員路線，重視籌碼面與技術分析，每天盯盤、短線進出，從市場波動中賺取價差。
炒短線慘賠 改長線投資
不過，這樣的操作模式並沒有讓他累積財富，甚至還經歷了一場震撼教育。2015年台股漲跌幅限制從7％擴大到10％，輝哥負責操盤的部位因市場劇烈震盪，慘賠6,000萬元，「法人講求嚴格風控與停損紀律，但頻繁停損有時會讓人倒在黎明前的黑暗。」他笑著說，自己就是那個見不到黎明的人。
離開法人圈後，他觀察到身邊許多賺大錢的大戶，不是靠每天殺進殺出，而是長期抱住好公司；於是輝哥決定徹底改變自己的投資方式，不僅研究產業趨勢，也改為長線投資，「進場前都已經做完功課，買進的是不斷篩選、過濾後的標的，因為足夠熟悉，所以能夠抱緊一段很長的時間。」
去年他將股票資產部位大調動，靠著台積電和2檔主動式ETF打造出「黃金三角」組合，光是今年上半年就有了翻倍報酬。而秉持不停損、不停利、高持股的3大原則，十多年下來資產規模從300萬元一路滾到9位數。
心法一：重視產業趨勢 上下游供應鏈交叉判斷
回顧投資生涯，輝哥說最關鍵的一場戰役是聯電。2017年聯電因與美光的訴訟案遭市場全面看壞，股價一路低迷，但他深入研究後發現，市場忽略了更長期的產業趨勢，「電動車發展將帶動成熟製程晶片需求大增，但全球成熟製程產能明顯不足，未來漲價是必然趨勢；再來，聯電棄守高階製程，資本支出壓力大幅降低，只要等到折舊攤提結束，自由現金流量會明顯改善，評價面有望迎來重估。」
「至於與美光的訴訟，最壞情況是官司判賠新台幣幾百億元，但用2年獲利即可彌補，5年後還是有機會賺到2倍以上獲利。」抱著這樣的信念，輝哥在股價十多元時即進場布局，買進平均成本約11元，之後更是忍受長達3年多的股價震盪，直到2021年聯電股價上漲逾60元，他才以超過5倍報酬逐漸收割。
值得一提的是，輝哥決定持有一檔股票，必先觀察產業上下游供應鏈的趨勢做整合判斷，並交叉驗證市場需求與資金流向，推演誰會是最後的贏家。舉例來說，2021年他開始將部分聯電獲利轉進台積電，主要就是看中台積電的大客戶多是美國科技七巨頭。
「其中Google靠廣告和流量收入，Meta和Apple來自訂閱服務，從財報可以很清楚知道這些公司有沒有賺錢，有賺錢，台積電自然受惠，就這樣持續檢視，所以不僅該抱緊這檔股票，而且還該重押。」輝哥透露，台積電買進平均成本約600元，如今已賺進超過3倍報酬，但絕對不放手。
此外，去年他再從上下游供應鏈發現到聯發科的投資機會，「Google的AI工具Gemini用戶數快速暴增，凸顯Google對AI晶片的需求也將大幅增加；如果委由台積電代工，產能有限，勢必得尋找台灣投片量大的IC設計廠商合作，合理推論，台積電重要盟友聯發科會是首選。」2025年底輝哥出手布局聯發科，平均成本約1400元，果不其然，Google TPU v9在今年6月釋出消息，由聯發科獨家取得新增訂單，股價暴力噴發、最高一度來到5,000元。
心法二：黃金三角配置 維持高持股不輕易減碼
隨著資產規模愈來愈大，輝哥的投資配置也持續進化。去年以前核心持股只有2至3檔，像是聯電與台積電，占資產部位的一半；衛星部位則分散到30至50檔股票，大多是食品、金融股等防禦型標的。
「其實人的時間與資訊搜集能力都有限，想保持最優績效，最好的辦法是『打不過就加入』。」去年主動式ETF快速崛起，且明星基金經理人擁有龐大的研究團隊與產業資源，因此他大幅調整持股配置，果斷出清衛星零散持股，改以00981A（主動統一台股增長）與00991A（主動復華未來50）二檔ETF作為配置，「要不要停損、停利？這些問題就交給經理人去煩惱吧。」
現在輝哥的持股相當集中，台積電約占2成、2檔主動式ETF占6成，其餘2成配置在聯發科、國巨、高力等個股。靠「黃金三角配置」，近2年正式將股票資產推升至9位數；他強調，自己不輕易換股，只有看到潛在報酬空間更大的標的才會考慮，「在這波AI紅利下，一定得維持高持股，才能完整跟上這台AI列車；除非公司基本面轉壞，否則我也不會輕易減碼。」
心法三：執行掩護性買權 保護長線資產月入十萬
只是既不停損、不停利，又維持高持股部位，現金流從哪裡來？輝哥給出的答案是：利用衍生性金融工具創造額外收入，他會利用手中的長期持股作為基礎部位，在期權市場執行「Covered Call」（掩護性買權）策略，也就是透過出售買權收取權利金，把市場波動轉化為穩定現金流；而靠著這項策略，每月平均能創造十多萬元的收入。
「我現在已不需天天盯盤，可以把時間拿去做喜歡的事。」工作之外，輝哥熱愛爬山，常透過社群分享投資觀點，逐漸累積死忠粉絲。採訪當天，甚至有粉絲透過臉書得知消息後到場支持；其中林小姐與王先生都表示，自己長期關注輝哥的文章，在股市波動下彷彿吃了定心丸，「輝哥和其他投資高手不一樣的地方是文章內容平易近人，很適合投資小白閱讀，讓小白們收穫良多。」