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【操盤人投資術】自創王者投資術 退休操盤人10年獲利翻4倍
發佈時間2018.05.03 06:30 臺北時間
更新時間2023.09.12 20:26 臺北時間
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投資圈綽號「冷眼」的李澤澄，靠著獨創的王者投資術，10年賺逾4倍。念政治的他，因為想賺大錢，學生時代即一頭栽進股市，但他沒有新手的好運氣，一入市就慘賠百萬元，為了磨練投資技巧，退伍後選擇進入券商工作，直到現在仍每天在股海征戰，熱情不減。
李澤澄投資小檔案
- 出生：1972年
- 現職：投資公司負責人、股票講師
- 學歷：台大政治學研究所
- 經歷：證券自營部操盤人、券商代操部門主管
- 婚姻：已婚
- 投資心法：找一個基本面良好的龍頭公司，重覆用技術面交易。交易要尊重數據，不要相信自己。
走進李澤澄10坪大的操盤室，記者還沒來得及自我介紹，他就自顧自地對著電腦上的K線圖，比手畫腳地說：「來來來，你看今天這個陸股走勢，最近大家都看漲，結果還是一路殺下來，再看看美股，上面壓力很重。」短短幾句話，能清楚感受到眼前這位投資高手對市場的熱衷。
選定熟悉股 做它一輩子
現年46歲的李澤澄，大半輩子都在股海闖蕩，退伍後進入證券業工作，從研究員到操盤人，再到代操部門主管，十年前離開券商，自己開了投資公司，並身兼股票講師，從出社會至今，每天都在跟股市奮鬥，「實在是體驗多次的大賺大賠及景氣循環，現在台股很難令我的情緒有太大波動了。」他笑說。
「別以為年近半百的李澤澄是位滿口大道理，講話正經八百的股市高人，其實他上課常常『練肖話』，逗得大家哈哈大笑。像有次他說：投資理財的書都騙人啦，如果股票這麼好賺，還幹嘛寫書？但我的書要買回去讀，因為我不想眼睜睜看著外資向你們提款。」學生李先生說。
談起獲利祕訣，李澤澄說，即便台股操作難度世界第一，但一般股民想獲利並不困難，「做股票30多年，我發現最簡單的賺錢方法，就是選一家自己熟悉的好公司或龍頭股，配合技術面重覆操作，一檔股票做它十幾年，甚至一輩子。」他大方公開這套王者投資術的3大步驟：
步驟一、首重基本面 觀察三指標
「扎實的交易要先從基本面篩檢，因為它是護城河。」李澤澄透露，財報數字中他首重年營收成長率，最好能維持30％以上，一旦成長率出現衰退，便不會再操作，「理由很簡單，股價反映的是成長率，而非殖利率。」
其次，公司毛利率最好要大於30％，因為毛利率決定股價長期的成長力道。他舉例說，自己很少操作鴻海，因為平均毛利率不到10％。
攤開鴻海近10年的還原權值圖，10年前高點約80元，現在股價也是在80元左右。反觀台積電，平均毛利率50％，10年前股價高點約45元，如今早已衝破200元。「2間公司的董事長都非常優秀，但為何股價成長力道差這麼多？主要就是毛利率。」最後，李澤澄會參考EPS（每股稅後盈餘）表現，最好不要低於3元。
步驟二、挑龍頭產業 降反轉風險
李澤澄說，用上述的基本面條件，能篩選出數十檔股票，但不是每檔都要買，投資人只要挑「股價最高」的幾檔來操作即可，而那幾檔通常是產業龍頭，也就是王者型股票，若是自己熟悉的公司更好。
「在台股中操作營收保持穩健的龍頭企業，想要賠錢相對不容易，再從風險角度來看，大型股抗跌耐震。」反觀小型股，雖然趨勢一來可以飆漲，但若遇上反轉，賠錢速度會很快。
尤其操作龍頭股能減輕心理壓力，「一般人基本上會知道龍頭企業在做什麼，例如，台積電是晶圓大廠、統一超大家天天接觸…資訊透明度高。」相對來說，小公司的動態多半只能從媒體得知片段消息，若股價走勢不如預期，心理壓力會變得很大。
步驟三、進場時間點 全賴KD訊號
「公司再好，進場點不對，也賺不到錢。」李澤澄強調。而他判斷進場的技術指標是KD（隨機指標），當KD掉進K值小於20、同時D值小於30的低檔區，就會大膽買進。
至於停損要訣，李澤澄首要看營收盈餘，只要年營收成長率出現衰退，技術面就算還沒轉弱，都會先出場觀望，其次是看季線（60日均線），若出現下彎也會先走。
李澤澄用這樣的投資邏輯，在2013年底抓出了大立光，900元左右時開始進場，一路抱到3500元，直到營收盈餘出現衰退，且季線開始下彎，才把部位全部出掉。
「投資人長時間用這樣的方式來操作股票，到最後會發現能做的股票就那幾檔。」以他為例，被動元件就是買國巨，矽晶圓操作環球晶，塑化產業做台塑、南亞，電動車買康普。他強烈建議，小資族如果買不起一張高價股，買零股也行，「最好要養成平常看技術面、每月10日看營收，以及每季看財報的習慣。」
王者投資術 不賺都很難
李澤澄的投資祕訣看似簡單，卻是繳了大筆學費學來的。讀台大政治所的他，學生時因想賺大錢，開始鑽研股市，也常在批踢踢寫些投資觀點，當時ID就叫「COLD EYES」（冷眼），但剛踏進市場時，可是吃盡苦頭。
「我大學時跟媽媽借錢買了人生第一檔股票台苯，沒想到腰斬大賠幾十萬元。」李澤澄回憶說，教科書都說本益比低可以買，1994年台苯一年賺10元，本益比12倍，怎麼看都很合理，所以在股價120元買進，不料沒多久跌到60元，「後來才知道台苯是景氣循環股，本益比低很正常，而且不能做長線。」
研究所時，搭上台股多頭列車，靠技術面賺了些錢，他因此對操作充滿自信，後來把融資額度押滿，買了宏碁跟台積電後即入營當兵，「技術面多頭凌厲，不可能賠錢嘛，但沒想到才入伍第一天台股就大跌3％，後來在營區收到消息時，我已經慘賠100多萬元了。」李澤澄因此學到，投資只靠技術面操作行不通。
為了補強基本面，念政治的李澤澄選擇進入券商工作，慢慢地發現，龍頭股的競爭力強，就算股市大幅震盪，龍頭股股價都比較容易回到應有的水位，甚至創新高，「只要營收有撐住！」這是王者投資術的核心。
講到這，李澤澄笑說：「用我這套方法如果10年賺不到3、4倍就很扯了啦。」不過他坦言，現在股市已經位處高檔，一個閃神恐怕會受重傷，「今年先追個1、2成報酬就差不多了，保守一點好。」
王者投資術這樣操作
以被動元件高價股國巨為例
Step1 觀察營收年增率
Step2 觀察毛利率及每股稅後盈餘EPS
Step3 技術面KD指標掉到低檔區時為買進訊號