財經理財
【達觀股市】市場氣氛重回緊縮 軟著陸可能性降低
發佈時間2023.02.21 05:59 臺北時間
更新時間2023.09.12 20:45 臺北時間
如同上週在專欄中所提到的，美國上月分的消費者物價指數在勞工局調整統計方式之後，很有可能會因此超越預期，如今結果出爐了，包括消費者物價指數與核心消費者物價指數都高於預期，而幾天後公布的生產者物價指數也是如此，市場氣氛又重新回到了緊縮敘事。
通膨壓力 升息不轉彎
我在過去幾週專欄中持續提到，聯準會主席鮑威爾已經多次重申升息路線不變，因此，市場預期貨幣政策即將放寬顯然是過度超前、樂觀。而這麼一來，只要經濟數據稍微超乎市場預期，來到相對高點的股市，就會出現大幅震盪，市場氣氛也會扭轉。
從消費者物價指數跟生產者物價指數來看，年增率雖然仍維持在下降軌道中，但下降的速度，似乎不如聯準會與市場預期。對於聯準會來說，他們沒有其他選擇，只能繼續升息，並且讓利率維持在相對高點一段時間，而這也正是聯準會從去年底到現在，一直重申的政策方向。
這樣的做法可能會讓整體金融環境進一步緊縮。聯準會在近期公布了2022年第四季的銀行借貸行為調查報告，包括商業與工業貸款、商業不動產貸款、居民不動產貸款、與居民消費貸款等四大項目，調查結果都顯示，銀行已經緊縮放款條件，並且擴大貸款利差。