財經理財
ETF不配息1／高股息ETF不香了？ 009816吸金2000億 0053也跟進不配息
發佈時間2026.10.18 07:30 臺北時間
更新時間2026.10.18 07:30 臺北時間
已複製連結
前幾年，台股ETF比誰配息多、誰月月發錢；如今，不配息竟成了新賣點。從009816（凱基台灣TOP50）迅速吸金，到0053（元大科技市值）改變配息機制、新募集的00418A（主動復華台灣新星）主打收益累積，市場開始重新思考：股息先放進口袋還是留在市場，才更有利於資產長大？
「這檔ETF配多少？」曾是投資人挑選商品的第一個問題。如今，不配息風潮正在成形。009816主打不配息、收益再投入，今年2月掛牌後，不到3個月規模突破千億元，10月初更跨過2000億元，讓市場看見不配息的吸引力。
接著，老牌台股ETF、0053（元大科技市值）也轉向，規劃自今年起取消年配息，將企業股息全數累積至淨值。即將於10月21日展開募集的00418A（主動復華台灣新星），同樣將不配息列為特色，訴求長期複利。
從競逐高殖利率、月月配，到強調收益累積再投入，這樣的反差反映投資需求正在分流：有人需要現金過生活，也有人更在意10年後資產能累積多少。不配息意識抬頭，產品競爭開始從「發多少錢」，延伸到「留下多少繼續投資」。
政大教授周冠男肯定這項轉變。他表示，不配息可減少配息衍生的稅負、補充保費、匯費及自行再投入的手續費與時間成本；強調配息只是將部分資產交還投資人，不配息不等於少賺，需要現金時，也可賣出部分單位。「尤其，台灣證券交易所得免稅，想要有固定現金流入，就自己賣掉部分零股，還免課稅，比領股息有利太多。」
對0053而言，轉型用意就是讓股息持續參與科技產業成長。元大投信以2006年8月底至2026年8月底台灣電子指數試算，股息再投入累積報酬率為1932%；但年配息結果，只計股價變化、不含股息收益下，報酬率則為915%。若換算初始投入本金100萬元，前者期末帳上累積約2032萬元，後者在不計入配息下，帳上約1015萬元。
另外，投資最怕在退休前後遭遇市場大跌，被迫在低點變現賣股，支應生活開銷。凱基投信表示，不配息ETF因成分股股息直接再投入基金操作，能保留完整投資部位參與後續市場回升，維持較大資產部位。
若投資人在退休前已預留數年生活費作為現金準備，市場下跌期間可先動用現金支出，不用急於出售持有部位。如此一來，不僅可降低低檔賣出風險，也能爭取時間、等待市場回升。「再從總報酬角度來看，退休規劃的重點不在於固定領息，而是在兼顧現金需求下，盡可能保留資產成長能力。」
不過，凱基投信也提醒，不配息ETF較適合資產累積期或已具備其他現金來源的投資人。若退休後完全依賴投資產生現金流，仍需事先建立足夠的現金緩衝機制。透過「現金準備金＋不配息ETF」配置方式，有機會降低市場波動對退休生活的影響，並提高累積退休資產的長期持續性。