財經理財
【基金講堂】市場最大買家消失 第二季回檔壓力大
發佈時間2022.01.13 05:59 臺北時間
更新時間2023.09.12 20:41 臺北時間
通膨升溫，聯準會加速貨幣正常化腳步，但聯準會鷹派的力度出乎預估。聯準會12月的會議紀要顯示，為解決高通膨威脅，將採取加速縮減購債規模、提前升息與加速縮減資產負債表時程3大方向。
特別是加速縮減資產負債表，等於是把行之多年的量化寬鬆政策直接轉為量化緊縮，更白話一點就是收回市場流動性，若是如此，各種透支了未來成長性的高風險資產，勢必首當其衝。
回顧歷史，聯準會上一次縮減購債、退出量化寬鬆是由2014年1月開始，到10月完成，花了10個月，之後到2015年12月才正式升息，中間又隔了14個月，然後在2017年10月開始縮表。
透支型科技股 將成受災戶
但是這次縮減購債規模是從去年12月開始，預計今年3月止，中間只花了4個月就退出量化寬鬆。然後一向鴿派的聖路易聯準銀行總裁James Bullard還建議聯準會在3月啟動升息，等於無縫接軌退出量化寬鬆，我認為這樣的做法對市場而言實在過於激烈。畢竟目前的資產負債表超過8兆美元，更需要時間來消化。