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【封面故事】中國成熟製程大擴產 台灣二線晶圓廠陷紅潮風暴
發佈時間2024.11.27 05:28 臺北時間
更新時間2024.11.27 05:29 臺北時間
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- 繪圖｜米承鶴
即使先進製程遭到美國狙擊、與台積電差距拉大，中國半導體業仍野心十足，近年來大舉投資成熟製程，不僅搶下全球3成市占，未來還將擴產6成，首當其衝的就是聯電、世界先進和力積電等二線晶圓廠。本刊調查，過去10年來，靠著官方支持擴產搶市，中國接連在面板、太陽能和LED等產業擊潰台日韓稱霸，接下來台灣二線晶圓廠該如何轉型求生，才能避免中國大軍碾壓，備受矚目。
本月（11月）15日，中國面板龍頭京東方，宣布與北京半導體業者燕東微一起投資人民幣330億元（約新台幣1,500億元），在當地興建月產能5萬片的12吋晶圓廠，將採用28奈米到55奈米的成熟製程技術，生產包括驅動IC、混合晶片，以及嵌入式微控制器等產品，雙方宣稱這座新廠最快在2027年底量產。
市占近三成 建廠擴產能
其實，京東方的這座晶圓新廠並非個案。本刊調查，中國正如火如荼搶攻成熟製程市場，目前全中國已有44座成熟製程的晶圓廠，占全球29％市占率，更可怕的是，今年中國又將興建32座大型晶圓廠，預計未來3年，中國產能還要增加6成。
光是明年就有中芯旗下的中芯東方（上海臨港）、中芯京城（北京），以及華虹集團的晶圓9廠、10廠，還有位於安徽的晶合半導體有新廠開出。中國大動作擴產讓全球半導體業者惴惴不安，這恐導致全球供需市場失衡，一場成熟製程晶圓的紅潮風暴將來襲。
「中國半導體在成熟製程的擴產動作，實在太瘋狂了！」一位半導體業高層搖著頭說。因美國全力封鎖先進製程設備與技術進入中國，欠缺門檻的成熟製程，轉成為中國業者大力投入的新目標。「相對於疫情期間，成熟製程大缺貨，人人爭搶產能，讓聯電、世界先進等二線晶圓廠翻身賺飽飽，現在中國產能大爆發，成熟製程產能利用率已低於8成，又有新的中國業者加入擴產，未來供需失衡問題只會更嚴重，市場會被殺到無利可圖。」該高層憂心地說。
價格戰重壓 台廠急因應
中國成熟製程大軍來勢洶洶，資深業者直言，首當其衝的就是台灣的二線晶圓廠，包括聯電和世界先進等業者。「2家公司百分之百都是成熟製程，缺乏像台積電擁有先進製程的護城河，當中國產能不斷開出，壓力只會越來越大。我想洪嘉聰跟方略，最近都睡不著覺了。」連研究調查機構集邦科技也出具報告指出，成熟製程產能利用率不到8成，加上新產能亟需訂單填補，將使明年成熟製程價格承受壓力。
不僅如此，一位不願具名的財經官員更警告，「明年1月川普上台後，如果真的對中國課徵60％關稅，為了求生的中國政府與業者，必定會有反制之道，為避免訂單流失，中國很可能祭出流血殺價政策。」
該官員更憂心，目前台灣業者還沒有注意到此一問題，「各界要提早因應，畢竟，半導體是台灣貿易順差主要來源之一，中國一旦推出反制政策，台灣半導體業勢必首當其衝。」
其實，台積電前董事長劉德音今年初接受本刊專訪時，就曾對中國大舉擴增成熟製程的做法提出警告。當時劉德音對本刊表示：「外界對於成熟製程產能過剩的擔憂是合理的，台積電是以特殊技術增加成熟製程的產能，與客戶緊密合作，即使產業存在產能過剩現象，台積電仍可維持產品價值。」
中大舉投資 憂步上後塵
劉德音的話言猶在耳，但翻開過去十年來，中國搶進各個產業的手法如出一轍，都是靠著政府背後補貼，大幅度擴產，然後進行殺價，把市場殺成一片紅海，逼著其他國家同業撐不下去，被迫淡出市場，最後變成中國主導。
像是台灣曾經風光一時的面板產業就是血淚教訓。當年，友達、群創（前身為奇美電）都曾擠進全球前三強，但在中國全力挖角，官方大力補貼京東方、華星光電等業者投入大型新世代產線下，不僅拉開與台廠距離，去年京東方更超越三星與LG，成為全球面板龍頭。
「同樣的狀況，也發生在LED、太陽能等市場。昔日面板五虎當中的華映已經破產，友達和群創光電現在只能賣廠、賣地、賣技術，台積電也退出了太陽能和LED產業。」資深科技業者搖著頭說。
「我看未來十年，聯電的隱憂是擔心獲利率可能歸零。」資深半導體分析師陸行之在臉書粉絲專頁不客氣地寫道。不僅如此，就連護國神山台積電也可能受害，「台積電的隱憂是，繼續流失成熟製程的分額（市場占有率），2021年台積電在成熟製程的分額是70到75％，今年是64到65％，分額流失的一大隱憂，是讓中芯有足夠的奶水繼續往先進製程邁進。」陸行之認為，中國全面掌握成熟製程後，下一步勢必威脅台積電在先進製程的地位。
股市先起風 聯電有信心
也難怪即便今年第三季聯電獲利高達144.7億元，估計全年每股獲利（EPS）還可賺進4.5元，陸行之一句「聯電未來獲利率可能歸零」，已讓敏感的外資，10月一路出脫聯電股票毫不手軟，累計1個多月來賣超已超過70萬張，股價更從55元，殺到只剩44.4元，與疫情期間飆破70元，簡直就是天壤之別。
至於擁有母公司台積電技術支援當靠山的世界先進，股價表現同樣悲淒，一路從148元跌到88.8元，跌幅高達4成；力積電也跌到17.35元的新低，距離史上最高價的90元，下跌幅度更是驚人，都顯示外界對於中國成熟製程大擴產後，引發明年的殺價競爭疑慮很深。
對於中國成熟製程大軍全面來襲，聯電透過發言體系對本刊表示，「半導體產業確實面臨前所未有的地緣政治挑戰。面對不斷變化的市場競爭，相信我們的策略可以持續維持競爭力。」
聯電主管強調，公司一直不斷提升技術競爭力，提供更符合客戶需求的解決方案，例如聯電與英特爾合作開發12奈米平台。此外，在AMOLED高階顯示器驅動晶片上，聯電不僅擁有領先地位，更比業界早推出22奈米嵌入式高壓（eHV）技術平台，吸引多家客戶在聯電投片。「我們與客戶的產品藍圖緊密連結，有信心以差異化技術，以及優越的製造能力，確保聯電在市場脫穎而出，成為客戶最佳選擇的合作夥伴。」該主管說。
受砍價衝擊 記憶體反轉
雖然聯電信心滿滿，但針對聯電與英特爾的合作案，半導體業界卻直接質疑，「英特爾都快掛了，12吋還走得下去嗎？是要怎麼合作？而且，明年不只中國廠商殺價，外資分析師都說，明年台積電成熟製程也會降價，並據此調降聯電投資評等，顯示外資對聯電前景並不樂觀。」
不只成熟製程面對中國大軍殺進，記憶體產業更早一步進入寒冬。近期記憶體業內傳出，中國記憶體大廠長鑫儲存和福建晉華不斷擴大產能，其中，長鑫儲存手中的產能，已從2024年每個月7萬片，提高到20萬片，至於福建晉華雖然受到美國政府制裁，但也成功提高DDR4產量，並大打價格戰，直接將DDR4價格對半砍，比起美光和三星、海力士等美韓同業便宜50％。
觀察最新的DRAM和NAND快閃記憶體合約報價，已在短短1個月內，下跌近20％。「DRAM市場恐將從週期性高峰回落，最快在第四季反轉向下。」外資摩根史坦利發布最新報告示警。
受此消息衝擊，台灣記憶體廠南亞科技股價從75.4元，一路腰斬到上週五只剩35.85元，另一家華邦電，也從38.9元跌到17.35元的新低，顯示產業普遍面臨極大挑戰。
技術護城河 神山續成長
中國猛虎強勢來襲，讓二線晶圓與記憶體同業慘兮兮，卻仍無法撼動護國神山在先進製程的地位。「目前5奈米以下的先進製程，只有台積電可以獨家供應，就算川普上台提高關稅，魏哲家仍可以透過漲價反映成本，讓台積電獲利持續成長，並形成萬家烤肉一家香的局面。」半導體同業說。
根據台積電財報顯示，先進製程已占營收比重高達69％，完全可以抵銷成熟製程的跌價問題，也難怪日前法說會上，魏哲家仍喊出：「台積電毛利率將維持57％到59％的目標。」相較於英特爾上一季的虧損持續擴大，三星的獲利也低於預期，台積電完全展現領先群倫的王者之風。
中國成熟製程大擴張，讓二線晶圓廠拉警報，未來是否就沒機會了呢？「趁著美中爭霸之際，客戶為了淡化對中國的依賴，會把訂單轉移到台灣業者的海外廠（如新加坡、日本），或許二線晶圓不會像太陽能、LED與面板業那樣悲觀。」財經高層官員說。即便如此，明年即將面臨供給過剩的成熟製程，價格壓力只會越來越高，業者和政府仍應趕緊想出因應之道，趨吉避凶。