【基金講堂】2021上半年台股與新台幣續強

文|歐宏杰    攝影|陳俊銘
台灣的半導體技術實力備受肯定,尤其護國神山台積電獲利攀升,對大盤的帶動功不可沒。

股現在還可以買嗎?會漲到哪裡?在全球反避稅浪潮、美中關係仍未回復、全球維持低利率水準、國際資金持續寬鬆、疫情仍舊緊張、半導體製程仍大幅領先對手等都沒有改變的情況下,台股與新台幣續強,依舊是2021年上半年的投資主軸。

過去2年,台股的強勢起因於全球反避稅浪潮,讓過往習慣以境外公司進行全球布局的台商,開始思考調整投資架構,加上美中貿易戰進一步促使許多台商將生產線遷回台灣,資金因而大幅回流。

  

半導體發威 經濟正成長

以今年為例,經濟部統計光是上半年就有521家台商、近1兆元資金回台,連續2年近兆元資金回台,預估明年在資本市場推出更多新制的環境下,有機會加速回流,這是台灣堅實的基本面背景。

另一方面,過去一年由於川普將矛頭對準中國科技業,華為與中芯都成受災戶,進一步凸顯台灣在半導體技術的實力,加上歐美競爭對手的高階製程尚未開出,以台積電為例,第3季獲利甚至占台股上市公司2成,護國神山對大盤的帶動功不可沒。

而美國將進入拜登時代,儘管拜登對中國不會像川普那麼下重手,但也已公開宣稱他會盡一切力量遏阻中國在科技上超前美國。可以預期1至2年內,台灣半導體業的優勢都將維持在較高的水平,股價欲小不易。

全球武漢肺炎(亦稱新冠肺炎,COVID-19)再度升溫,疫苗的有效性與普及要到明年下半年甚至更晚才能落實,因此許多國家仍持續封城與限制經濟活動,歐美各國今年的經濟成長率都是負值,相對來說,台灣是極少數經濟正成長的國家。

對國際資金來說,雖然明年全球的經濟成長都有機會因為今年的低基期而大爆發,但是相較於其他經濟體的不確定性,我們防疫的優秀成績讓人安心。

11月起外資明顯加速匯入台灣與加碼台股,新台幣與台股都大幅上揚,但統計今年外資對台股還是大幅淨賣超的狀況,預估現在起到明年上半年,外資回補的力道會逐漸增強。

另一個對外資來說強而有力的理由是,全球目前仍處於低利率環境,資金要追求強勢貨幣與高殖利率市場,新台幣與台股是極佳選擇。而且在新冠肺炎影響下,直接消弭了全球主要經濟體未來一年升息的可能,國際資金持續青睞台灣的態勢也就不會改變。

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