PCB指標大廠臻鼎-KY（4958）2026年9月合併營收為263.58億元、年增36.13%、月增27.54%、創下單月營收新高。累計前3季營收達1537.83億元，也刷新歷年同期紀錄。法人指出，臻鼎-KY（4958）受惠ABF載板營收進度優於預期，加上高階HDI持續擴產、AI伺服器與光模組應用放量，法人上調2027年獲利預估13%，維持「增加持股」評等，目標價由原先水準上調至775元，相當於2027年預估EPS的26倍本益比。
在族群跌勢中，今股價抗跌收紅，收在547元。法人指出，臻鼎-KY新廠產能主要集中於2H26開出，因此今年可認列的營收與獲利貢獻仍有限，真正的成長動能將自2027年開始顯現。隨新廠完整貢獻、高階HDI放量及產品組合改善，預期營收與獲利將同步加速成長。ABF載板是本次上修的重要來源。法人將臻鼎-KY 2026、2027年ABF營收占比分別上調至5.7%、10.3%。3Q26在載板漲價與新產能開出帶動下，ABF營收貢獻預估將開始超越BT，整體載板營收占比也上調至12%。
展望全年，法人將2026、2027年載板營收占比分別由原先9.6%、13.6%，上修至11.2%、16.9%，其中ABF成長速度明顯快於BT，反映AI伺服器、高速運算與高階載板需求持續升溫。除了載板，臻鼎-KY也加碼中高階HDI產能。法人指出，AI伺服器架構演進帶動高階HDI需求快速成長，增速明顯優於傳統高層數HLC伺服器板，預期2027年公司主要成長重心將進一步轉向高階HDI Server。臻鼎-KY也擴大中長期資本支出規畫，管理層將2030年前新建廠數提高至31座，屆時總廠房數將達59座。目前已有22座新廠開工，其中11座為HDI廠、7座為載板廠，已有7座進入裝機階段，預計2027年陸續由試產轉入量產。
AI應用占比也持續提高。法人預估3Q26臻鼎-KY AI相關應用，包括伺服器、光模組與載板，占營收比重已達26%。隨載板漲價效應延續，以及新產能陸續投入，將2026、2027年AI應用營收占比分別上調至25%、42%。其中，光模組相關營收仍維持2027年倍增預期，實際成長幅度將視泰國與淮安新廠貢獻時間而定。AI伺服器方面，臻鼎-KY在輝達Vera Rubin Computing Tray供應鏈的市占率目標達20%以上，同時預計切入AWS T4及Google V9伺服器主板，進一步擴大雲端客戶布局。法人認為，臻鼎-KY未來成長主軸已由傳統PCB逐步轉向ABF載板、高階HDI及AI伺服器應用，2026年仍屬新產能建置與爬坡期，2027年則有望迎來產能、產品組合與AI需求同步放大的成長階段，因此上修獲利預估與目標價至775元。
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