財經媒體《Motley Fool》報導，OpenAI即將完成新一輪約300億美元的募資，估值1.25兆美元，由阿拉伯聯合大公國和投資公司Coatue領投。不過，相比於當初的1.5兆美元估值，這數字有所下修，恐怕反映了AI熱潮降溫的跡象。
文中直言，尤其此前CoreWeave股價才重挫，Meta又因最新一季自由現金流轉負，股票承受沉重賣壓。話雖如此，1.25兆美元仍遠高於春季募資時的8520億美元估值，因此尚不須為此緊張。另外，儘管300億美元金額低於上一輪的募資成果，仍是可觀數字，若能夠降低未來上市難度，倒也未必是壞事。
OpenAI執行長奧特曼（Sam Altman）曾向員工表示，現階段並非公司上市的適當時機，但公司仍以2027年IPO為目標。相較之下，競爭對手Anthropic則傳出瞄準2兆美元估值，並預計於11月上市。文章分析，若刻意與Anthropic同期上市，可能分散投資人資金與市場關注，等待市場對大型IPO的投資熱情回升，或許更有利於OpenAI爭取理想估值。
分析認為，OpenAI這輪募資對近期表現承壓的AI概念股而言，算是正面訊號。不過，整體AI產業的估值能否獲得支撐，最終仍取決於OpenAI與Anthropic兩大AI開發商的發展，以及能否將龐大的市場需求轉化為實際獲利。
四大雲端業者預計對AI基建投入空前規模的7000億美元。企業砸下重金興建資料中心、採購運算設備，目的是讓消費者與企業能廣泛使用生成式AI及相關服務；這些投資能否獲得合理回報，則要看OpenAI、Anthropic等AI開發商能否持續擴大業務，並進一步實現獲利。若營收成長追不上龐大的基建支出，AI產業的高估值恐將面臨考驗。
Anthropic的IPO將是觀察市場信心的重要指標。該公司上個月已秘密提交上市申請，預計11月完成IPO。若Anthropic最終達到2兆美元估值，且上市後股價如SpaceX般走強，市場對AI概念股的信心有望回升。不過，投資人仍須等待Anthropic公開S-1上市申請文件，進一步檢視完整財務資料，才能判斷其估值是否合理，以及這波AI投資熱潮能否持續。
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