針對伺服器供應鏈最新營運表現，國內投顧發布散熱、機殼與滑軌產業最新10月營收評析指出，10月份相關族群營收普遍受到平台零組件缺料與設計變更（ECO）影響，導致部分專案出貨遞延至11月。整體而言，散熱族群表現符合預期，機殼族群大致達標但雜音略增，滑軌族群則呈現川湖穩健、南俊短期低於預期的分歧走勢。散熱次產業方面，10月營運維持高檔水準，奇鋐（3017）10月營收達221.03億元，連續五個月改寫歷史新高，主要受惠於VR200與AWS T3水冷產品出貨推升。展望2027年，除ASIC水冷需求外，VR300 Ultra雙面水冷板設計評估、CPO、LPU及Power Rack等新產品將挹注新動能，維持買進評等，目標價4275元。
雙鴻（3324）10月營收33.72億元，預計11月起出貨顯著增溫，明年水冷產品營收占比將達七成以上，CDU系統級產品亦將同步貢獻，維持買進評等，目標價1630元。富世達（6805）因GB與VR平台之快接頭（QD）拉貨動能強勁，10月營收16.5億元。展望明年，受惠VR300規格由UQD與MQD升級至ZQD帶動單機價值提升，維持買進評等，目標價3180元。
機殼受缺料干擾 滑軌面臨平台空窗
機殼族群方面，10月營收符合法人預期，惟各專案受供應鏈缺料影響程度不一。勤誠（8210）10月營收23.07億元，因T3水冷機櫃零組件缺料與設計調整，部分訂單遞延，法人下修4Q26營收預估至74.88億元，但評價處於相對低檔，評等維持增加持股，目標價626元。晟銘電（3013）10月營收9.71億元，隨著VR200機殼啟動出貨、Sidecar逐步放量及切入L11整機櫃方案，維持買進評等，目標價117.5元。
伺服器導軌供應商受到平台世代轉換影響，川湖（2059）10月營收達45.62億元，近期增幅放緩主要反映部分機種出貨告一段落，以及伺服器轉換至Vera Rubin平台產生短暫出貨空窗。後續受惠客製化機櫃需求與新架構拓展，維持買進評等，目標價17810元。南俊國際（6584）10月營收2.61億元低於市場預期，受專案設計變更與通用伺服器缺料影響，法人下修第四季營收預估至季持平，評等為增加持股，目標價721元。
遞延訂單將回補 散熱機櫃後市俏
綜合產業動態，10月營收波動主要來自供應鏈設計微調與零組件缺料，多數遞延訂單預計於11月至12月逐步回補。展望2027年，隨著AI算力持續拉升帶動水冷散熱滲透率普及、整機櫃規格升級與ASIC專案放量，相關台廠供應鏈中長線營運展望依舊樂觀。
三立新聞網提醒您：
內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。
投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。
更多三立新聞網報導
． 盤後／低谷中再回神1545點 這22檔超搶手
． 台灣太空博覽會登場 台廠28檔籌碼曝
． 記憶體量能續放 台廠6強必收
． MATURE Taiwan供應鏈登場 4台廠訂單在手
