台股暴跌又反彈，國巨（2327）、台光電（2383）、台燿（6274）等電子股成為投資人關注焦點。台股12日重挫1,165點，隔日又反彈583點，劇烈震盪讓不少股民擔心手中持股是否該停損。資深分析師蔡明翰指出，判斷台股是否真正止跌，關鍵不是國安基金、外資買賣超或新台幣匯率，而是美國費城半導體指數（費半）能否有效站回5日均線。他也比較CCL（銅箔基板）、PCB（印刷電路板）與被動元件族群，認為台光電、台燿具備更明確的AI成長動能，若以長線存股及資金效益來看，現階段選擇台光電，優於國巨；不過，已經套牢國巨的投資人也不必急著殺低。
【台股暴跌又反彈！蔡明翰：止跌關鍵看費半】
資深分析師蔡明翰在《鈔錢部署》節目中表示，近期台股經歷急跌與強勢反彈，市場不斷討論國安基金進場、融資減少、三大法人動向及新台幣匯率等因素，但這些都不是判斷行情是否落底的最重要指標。
蔡明翰認為，這波台股修正的核心原因，與美國半導體族群回檔有關，因此應該回到源頭觀察費半走勢。只要費半還沒有有效站回5日均線，就不能輕易認定這波跌勢已經結束，台股仍需要時間整理。
台股13日雖然反彈583.25點，收在43,675.12點，但前一天才重挫逾千點，盤勢仍相當震盪，投資人不宜只因單日反彈就認定風險解除。
【台光電、台燿純AI供應鏈！CCL、PCB需求強勁】
至於近期遭到無差別賣壓的電子股，蔡明翰特別點出台光電（2383）與台燿（6274）。兩家公司分別布局CCL及PCB相關材料，都是AI伺服器供應鏈的重要業者。
蔡明翰分析，AI伺服器持續升級，對高速、高頻材料的需求同步提高，目前產業呈現需求強勁、供給追不上的情況。其中，台光電身為CCL龍頭，受惠AI伺服器規格升級，產品組合及毛利率仍有成長空間，產能擴充也將成為未來幾年的重要動能。
他進一步看好台光電長期發展，認為相關需求及產能布局有望延續至2028年，若AI伺服器持續升級，台光電的獲利成長潛力值得期待。
相較之下，台燿（6274）同樣受惠高速材料需求增加，也是AI伺服器升級的重要受惠者。蔡明翰認為，CCL與PCB產業的成長動能相對明確，投資人不應因短線大盤修正，就忽略產業長期趨勢。
【國巨套牢還有救嗎？蔡明翰：現在不必急著殺低】
至於被動元件龍頭國巨（2327），蔡明翰認為，產業最壞的情況可能已經過去，隨著特殊規格與標準型產品需求改善，產能利用率逐步提升，也有助於毛利率及獲利回升。
不過，他也點出國巨與台光電最大的差異。國巨產品線相當廣泛，應用涵蓋消費性電子、工業、車用及AI相關領域，但目前AI伺服器對國巨整體營收的貢獻，仍不像台光電那樣直接。
換句話說，國巨雖然有產業復甦及獲利回升的機會，但若以AI需求成長帶動的長期爆發力來看，台光電的優勢更為明顯。
但對於已經持有國巨、目前處於套牢狀態的投資人，蔡明翰也沒有建議急著停損。他認為，國巨股價仍有反彈機會，操作上應把握「便宜時持有，貴時不追」的原則，不必因為短線大跌就恐慌砍在低點。
【國巨、台光電存股選誰？蔡明翰：長線首選這檔】
如果投資人想在國巨與台光電之間選擇長期布局標的，蔡明翰認為，台光電在AI產業趨勢、獲利成長幅度及資金效益上，現階段都更具優勢。尤其AI伺服器規格持續升級，帶動高階CCL材料需求增加，台光電直接受惠於這波產業趨勢，長線成長動能相對明確。
國巨則是被動元件產業復甦的代表，雖然未來仍有獲利回升空間，但AI帶動的成長效益與純AI供應鏈企業有所不同。
蔡明翰提醒，投資人面對台股劇烈震盪，應先釐清手中持股的產業定位與基本面，不要因為短線跌幅而失去判斷。若追求長期成長與資金效率，台光電值得優先留意；已經持有國巨的人，也不必急著在低檔殺出，掌握產業趨勢與合理價格，才是面對震盪行情更重要的功課。
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