2017開年，即使政治隱憂遍地，歐元區經濟卻傳出不少令人振奮的消息。
首先，歐元區經濟火車頭德國2016年成長1.9%，創下五年來最高成長率；歐元區11月整體工業產出較上年同期勁揚3.2%，月增率1.5%，均遠高於預期；去年秋季，失業率也已降至10%下方，是七年來首見。
「歐元區今年有了正向樂觀的開端，」ING經濟分析師Bert Colijin說，即使上個月義大利憲改公投未能過關，衍生出義大利銀行業恐掀倒閉潮的疑慮，也並未挫傷整體歐元區的信心。
「近幾個月訂單情況好轉、就業前景強勁，加上預期工業生產將持續擴張，壓過了對目前政治動盪惡化的擔憂。」 Colijin 補充。
自2013年底以來，政治不穩定經常拖累歐元區疲弱的復甦，但如今，即使恐怖攻擊時有所聞、與俄羅斯關係緊張，加上英國脫歐與川普入主白宮兩大意外，歐元區已能甩開政治不確定性，繼續追求經濟成長。
巴黎Oddo證券首席分析師Bruno Cavalier認為，「如今我們進入了復甦階段…政治風險只會暫時令企業分心，我們已經歷了地緣政治震盪、恐怖攻擊和英國脫歐，但這些對總體經濟數據沒有任何長期影響，在某些例子裡，根本毫無影響。」
企業信心強勁 拋開政治不確定性
至於推動經濟復甦的引擎，經濟分析師認為，歐元貶值、油價下滑、財政政策放緩都有幫助，但或許最重要的因素，還是廉價而充沛的資金。
「利率目前位於歷史低點，這點極有幫助，」法國連鎖托兒所「小紅伴侶」（Les Petits Chaperons Rouge）的創辦人Jean-Emmanuel Rodocanachi說，「如果你是長期投入，對未來十年有願景，也知道自己該怎麼做，你一定會善用現在的低利率。」
《金融時報》指出，歐洲央行除了將利率砍至歷史新低，量化寬鬆政策實施後該行已買入總值1.5兆歐元的債券。而銀行擁有更充足的資本後，放貸的意願更高，種種因素相加之下，企業平均借貸成本從2012年的4.33%降至去年11月的1.82%，讓企業大幅受惠。
Rodocanachi也是受益人之一，去年他利用低利貸款，在德國和英國進行了一連串購併。
疲弱的隊友恐被甩在後頭
根據歐洲執委會公布的調查，歐元區企業目前的信心高漲，刷新2011年6月以來的紀錄，無論產品銷售或聘僱員工數，都創下該區陷入主權債危機以來最高，而且不僅是歐元區最大經濟體德國，就連法國、西班牙和義大利這些體質較孱弱的經濟體，工業生產增加幅度同樣強勁。
經濟分析師口徑一致，預期歐元區結束了強勁成長的2016年後，2017年也將穩穩踏上復甦之路。德國貝倫貝格銀行（Berenberg）預測歐元區去年與今年將分別成長1.6%與1.5%。
不過，儘管景氣較為好轉，希臘、西班牙失業率仍高得嚇人（2016年10月兩國分別是23.4%與19.2%），去年義大利的失業率也不降反升，未滿25歲青年失業率高達36.4%，最高的希臘46.5%，幾乎每兩人就有一人失業。
有人悲觀地認為，即使歐洲央行的政策讓人暫時可喘口氣，但長期前景依舊黯淡，德意志銀行首席分析師David Folkerts-Landau便說，歐洲央行的做法，反而阻止了一些歐元區成員國對未來做出更可靠的擘畫。
「小紅伴侶」的Rodocanachi認同這種看法，歐洲許多政治領袖缺乏長期規劃，進而也影響了他的投資計劃，他只選擇進軍英國和德國這類強勁的經濟體，而避開較小的國家。 （首圖為法蘭克福歐洲央行前的歐元標誌，東方IC）
參考資料：金融時報、路透
