「我就不相信有生之年看不到台股崩盤！」2016年3月，台股站上8700點，金融從業人員李先生以過去歷史為鑑，台股上萬點的次數只有3次，堅信「萬點是崩盤的先兆」，便以小額信貸借款80萬元，在20元左右的價位，買進40多張反向型ETF元大台灣50反1，做空台股。
沒想到，台股多頭行情從2016年一路延續至今，李先生手上的反向型ETF價格曾大跌至10元，至今資產縮水逾50%、剩下不到30萬元。如今，台股萬點行情盤踞不下，李先生現在乾脆也不看盤，欲哭無淚。
台股歷經最長萬點行情，像李先生這樣抱著「賭台股一定會跌」心態，用反向型ETF做空台股的投資人，其實不在少數。
2014年7月，金管會開放投信推出槓桿型和反向型ETF以來，已成為外資避險新工具、散戶追捧的新寵。今年2月底，元大台灣50反1的ETF規模高達760多億元，是全世界最大反向ETF，相較之下，元大台灣50的ETF規模只有一半、約400億元。
「台灣投資人賭性堅強。」ETF達人歐斯麥指出，當台股一直漲，做空台股的反向型ETF淨值就會一直跌，但台灣50反1的買進張數卻不減反增，原因是許多散戶抱著「賭台股一定會跌」的心態操作。
問題是，反向型及槓桿型ETF與大家所認識的一般型ETF並不一樣。「如果你以為只要加權指數下跌，台灣50反1就一定會賺錢，那可就大錯特錯了。」歐斯麥強調，操作ETF的優點是交易成本低、簡單易懂，但槓桿及反向型ETF卻剛好相反。
像李先生手上的台灣50反1 ETF，即使今年2月台股大跌700多點，該ETF也只漲了3元，而他手上持有的ETF資產回升不到10萬元，主要原因是交易成本比一般ETF來得高。
不僅如此，槓桿及反向型ETF適合短期、波段操作，投資人千萬別傻傻長抱，或用定期定額投資來攤平成本。同時，元大投信執行副總經理黃昭棠建議，投資槓桿及反向型ETF要做好風險控管，並設好停利和停損點，才能留得青山在。
槓桿型ETF
每日追蹤標的指數收益正向倍數的ETF，舉例來說，如果槓桿倍數為2倍時，標的指數上漲1%，2倍槓桿型ETF追蹤上漲2%；標的指數下跌1%，2倍槓桿型ETF也追蹤下跌2%。
反向型ETF
每日追蹤標的指數報酬反向表現之ETF，如果反向倍數為1倍時，標的指數上 漲1%，反向型ETF追蹤下跌1%；標的指數下跌1%，反向型ETF也反向追蹤上漲1%。
