AI股大跌交出亮眼財報 美超微喊上修全年展望

美國AI股美超微，日前公布2027會計年度第一季營收達199.5億美元，年增約297%，較前一季成長近八成；淨利15.94億美元，調整後每股盈餘1.81美元，高於市場預估的1.23美元。調整後毛利率為12.8%，優於10月初估的12%至12.5%。公司同時預估第二季營收將達195億至215億美元，並將全年營收展望從650億至720億美元，上修至720億至820億美元。

由於目前市場仍在觀望AI支出能否延續，美超微對接下來的營收表現，仍持樂觀看法，顯示AI伺服器需求目前依然強勁。創辦人梁見後在財報中指出，公司正加速轉型為完整的AI與IT資料中心解決方案供應商。透過DCBBS模組化方案，美超微把運算、儲存、網路、供電、液冷及管理軟體整合起來，連同部署與後續服務一起提供。

他表示，對客戶而言，買進設備只是第一步，後續還須完成系統整合、測試、散熱配置與維運；建置越快完成，資料中心就能越早投入運作。美超微將部分整合與測試提前在工廠完成，再配合全球產能布局，協助客戶縮短部署時間、控制整體成本。美超微將業務從伺服器供應延伸至資料中心整體建置，服務涵蓋設備、系統整合與部署，提供比單一設備供應商更完整的方案，也展現更強的市場競爭力。

截至9月底，美超微持有約69億美元現金及約當現金，銀行借款與可轉換債券合計約86億美元。本季營業現金淨流出4.34億美元，主要與存貨及應收帳款增加有關，另有約4,700萬美元用於資本支出及投資。公司增加備貨，反映業務快速成長下的資金需求；持續擴大全球產能，則有助於支應客戶訂單並加快交付。

至於AI是否泡沫化，美超微認為，市場終究會檢視各家業者的商業模式與競爭力。即使部分企業未必能在激烈競爭中持續站穩腳步，也不代表算力需求就此消失。美超微自1993年創立，已在運算基礎設施領域投入三十多年，長期累積的產品、技術與交付經驗，讓公司能在市場變化中持續尋找成長機會。