過去記憶體大約每三到四年就會陷入一次供過於求的循環谷底，讓不少投資人傷透腦筋。不過，這波由人工智慧掀起的狂潮完全打破了常規：各大原廠紛紛將產能轉向高階的HBM（高頻寬記憶體）與伺服器應用，導致傳統DRAM與NAND Flash供不應求。根據本土法人最新研究指出，這波榮景將一路延續到2027年，帶動整體儲存市場規模大爆發。
隨著大型語言模型（LLM）的參數規模持續擴大，伺服器與AI推論帶動的資料儲存需求呈現爆炸性成長。雖然記憶體價格持續攀升，讓手機、PC等消費性終端產品面臨成本壓力，出貨動能稍微受抑，但伺服器強勁的出貨表現完全填補了這塊缺口。
特別是輝達（NVIDIA）等大廠推出的新一代架構，對於HBM與企業級SSD（eSSD）的消耗量是以往的好幾倍。在原廠擴產速度有限、產能優先配置給高利潤AI應用的情況下，記憶體價格將長期維持在高檔，形成罕見的超級大循環。
在這波記憶體超級循環中，本土法人特別點名了四檔最具爆發力的台廠供應鏈，從上游DRAM、控制IC到工業級儲存全面涵蓋：
南亞科（2408）：受惠於三大原廠產能滿載，DDR5與DDR4等產品持續供不應求。隨著1C新產品預計在2027年第一季開始驗證並逐步提高AI營收佔比，本土法人預估其2026年至2027年EPS分別可達77.85元與133.21元，給予「買進」評等，目標價上看800元。
華邦電（2344）：透過收購英飛凌旗下相關業務，市佔率突破三成，大幅提升市場定價權。為因應強勁需求，華邦電擴大資本支出近400億元擴充產能，預估2026年至2027年EPS分別為27.34元與61.23元，給予「買進」評等，目標價上看300元。
群聯（8299）：坐擁大量低價庫存，在AI推論帶動NAND儲存需求狂飆、供需缺口逐季擴大下，營運規模持續放大。本土法人預估其2026年至2027年EPS高達467.05元與594.31元，給予「買進」評等，目標價上看3,000元。
宜鼎（5289）：在邊緣AI（Edge AI）快速發展下，相關產品佔比持續提高，推動業績續創歷史高峰。本土法人預估其2026年至2027年EPS分別為389.96元與404.71元，評價相對具吸引力，給予「買進」評等，目標價直指2,000元。
面對AI技術不斷迭代、記憶體供不應求的結構性轉變，這波由技術壁壘撐起的行情，正為懂盤勢的投資人帶來難得一見的布局契機。
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