SpaceX星艦（Starship）第15次試飛完成歷史性任務。第二級星艦Ship 42繞地球飛行約14圈、在太空逗留約22.5小時後返回美國德州星艦基地，完成翻轉及着陸燃燒，最終由發射塔「筷子」機械臂成功捕捉。
其中功率放大器（PA）功不可沒。法人指出，受惠於光通訊、低軌衛星升級以及產品組合優化，PA三雄營運展望正向，營收與獲利動能持續強勁。法人看好產業長期成長趨勢，對全新（2455）、穩懋（3105）及宏捷科（8086）同步維持買進評等，目標價分別訂為687元、773元與171元。砷化鎵磊晶龍頭全新10月合併營收達4.71億元，月增4.93%且年增32.66%，一舉改寫公司歷史單月新高紀錄。
先前適逢9月中日長假造成客戶拉貨遞延，部分訂單順延至10月出貨，推動單月營收逼近5億元大關。在獲利結構方面，全新3Q26毛利率繳出44.91%的近年新高佳績，高毛利的光電子營收占比穩定維持在四成以上。目前磷化銦（InP）基板庫存足以支應客戶需求至4Q26至1Q27，訂單能見度更已排至2027年底。為因應強勁需求，公司積極啟動購地擴產計畫，且隨著德系及日系第二、第三基板供應商產能開出，基板供貨瓶頸有望顯著緩解。全新現有機台62台，3Q26引進之5台MOCVD預計年底前貢獻營收，加計7月增購的2台InP機台預計於3Q27進廠，總機台數將擴充至69台並於2027年底全面投產。法人預估全新2026年與2027年EPS分別為5.89元與11.45元。
穩懋毛利上修 航太拉貨發威
晶圓代工龍頭穩懋（3105）10月營收達20.56億元，月增1.33%且年增31.88%，創下2022年以來的單月新高紀錄。儘管手機PA（Cellular PA）進入傳統拉貨淡季，但在航太、衛星通訊以及光通訊光電探測器（PD）產能陸續開出的拉動下，法說指引4Q26營收仍將維持低個位數（low-single digit）季增，毛利率更大幅上修至35%至39%（high-thirties）水準。穩懋為低軌衛星升級浪潮下的核心受惠者，隨Starlink升級至V3規格，傳輸量提高與手機直連（D2C）應用帶動PA及LNA用量大增，氮化鎵（GaN PA）占比亦顯著攀升。
法人預期穩懋基礎建設（Infra.）營收占比將由2026年預估的37%躍升至2027年的47%，帶動整體產品毛利率持續走揚。在光通訊布局上，美系客戶200G PD產能逐步放量，預計將於2027年迎來大幅營收貢獻；CW Laser及EML亦完成大部分產品開發，預計於2028年進入規模化貢獻期。法人預估穩懋2026年與2027年EPS分別為12.2元及19.32元。
宏捷科持高檔 光通訊添支柱
宏捷科（8086）10月營收為4.24億元，月增0.50%且年增3.25%，單月營收穩定維持在4億元以上高檔。4Q26產能稼動率預估與前季持平，約落在70%至75%。下半年毛利率雖受到鎵、黃金等原物料成本上漲壓力影響，3Q26毛利率降至24.31%，但隨著產品價格陸續反映調整，預期毛利率將於1H27迎來回升。
在產品應用端，宏捷科手機PA受惠於美系IDM廠退出中國市場、韓系品牌擴大採用陸系供應商，以及客戶拉貨重心轉向中高階機種，有效淡化記憶體漲價對低階市場之衝擊，推升出貨量與平均銷售單價（ASP）。此外，無人機Wi-Fi PA隨高解析影像回傳規格升級，展現明確成長動能。在光通訊領域，應用於數據通訊（Datacom）之VCSEL每年成長逾30%至40%，GaAs PD最快預估於2027年底至2028年初進入量產，InP PD則預計於2028年中量產，光通訊業務將成為2028年關鍵的全新成長支柱。法人預估宏捷科2026年與2027年EPS分別為5.17元與5.33元。
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