初見李曜廷，很難不注意到他那帥氣的大光頭，及媲美健美先生的身材，一問之下才知道他是健身狂熱者。目前從事高爾夫球器具業務的他笑說，由於上班時間彈性，每天會撥出1.5小時健身，「健身一定要靠時間累積才有效果，否則小肌群無法養成大肌肉，這跟投資累積財富一樣，絕對沒有速成法。」
【達人理財】堅信長投、年賺17％ 業務員4條件過濾好股
會員專區財經理財
熱愛健身、閱讀，有極高自制力，是李曜廷的招牌特質，年僅30歲的他，求學時受教授啟發，從此著迷股神巴菲特的價值投資術，隨後努力鑽研財報，發掘出影響股價長期表現的關鍵指標。利用關鍵指標過濾出好股後，他沉著用時間熬出獲利，繳出年均17％的投報率。
採訪時，李曜廷有個小習慣，經常在講話前，會沉思2秒才開口，內斂的性格，與他30歲的年紀略顯衝突；而談起投資，則感覺猶如50歲的中年男子般成熟穩重。
心法 堅信時間有功
李曜廷就讀政大時，受到商學院教授吳啟銘啟發，愛上巴菲特的價值投資法，2010年踏進股市，靠著研究財報來篩選股票，並加入自己回測後的策略修正調整，堅持長期持有，繳出年均17％的績效。即便投資路走得平穩，他仍謙遜地說：「自己沒遇過金融海嘯，能賺錢應該是上輩子有多燒香啦。」
「他的邏輯分析能力真的很強。」和李曜廷亦師亦友多年的投資達人雷浩斯說，李曜廷這年輕小伙子給人最鮮明的印象，就是自我要求嚴謹，例如每天準時5點起床、非必要情況絕不盯盤，就像他要求自己的身材一樣。
事實上，李曜廷認為投資人想要擊敗大盤不難，「3個關鍵：好公司、低價及時間。」其中，他認為時間是最重要的元素，而且是每個人都公平擁有的武器，「只要時間拉得愈長，勝算就會愈大。偏偏少有人買股票會把時間拉得很長，像是7年以上。」他繼續說，身邊許多朋友，一踏入市場就想快速致富，滿腔熱血，「叫他們買0050（台灣50，ETF），很難興奮起來。」
「投資就是跟時間賽跑，獲利是等出來的，不是頻繁交易出來的。」這是李曜廷投資的核心觀念。他強調，買股票就是找出被低估的好公司，然後等股價回到合理值，同時參與公司成長。
祕招 3加1選好股
「當然，股價何時會回到合理價位無法預測，只能等，但無論如何，時間都是最好的朋友。」也因此，他從不融資、不放空，因為這些都有時間壓力。至於如何找價值被低估又有成長潛力的公司，李曜廷以3大條件過濾股票。
條件1：近5年ROE穩定，最好保持在12％～15％左右。而ROE的穩定度比高數值更為重要，「如果ROE過高，會吸引產業競爭對手投入，對手一多，長期ROE就會回歸到均值。」
條件2：近5年自由現金流（營業現金流入減去投資現金流出）皆為正。自由現金流為正，代表公司可用來再投資，或轉成股利發還給股東等，可視為真正屬於股東的盈餘。
條件3：本益比為近5年來的相對低點，高於20倍直接剔除。
除了以上3條件外，李曜廷透露，自己能維持年年擊敗大盤的績效，背後還多加了一道選股濾網，就是F-Score（皮爾托斯基分數）。F-Score是將公司的營運能力分成3大面向：獲利性、安全性及成長性，每個面向各有3個條件，符合條件就得1分，滿分為9分。
「用3大條件過濾出股票後，我會進一步找出F-Score在6分以上的公司，然後買進。」李曜廷觀察發現，F-Score高的公司，買進後隔一年股價的成長力道相對強勁，「最理想分數是近5年平均7～9分，但符合的公司少。」投資人若覺得一一評分很複雜，可透過坊間網站如財報狗算出分數。
沉著 每月看盤一次
李曜廷舉例，去年1月注意到3D解決方案供應商實威國際，近5年ROE維持在24.8％～27.6％、自由現金流皆為正，本益比更來到近5年低點、10倍左右，F-Score分數落在6分，吻合設定條件，便在90元左右買進，隨後股價穩定上揚，今年4月漲至165元，即便10月台股遭受股災襲擊，目前仍有約120元。
「原則上只要個股帳面虧損不到2成，我就不會停損。」李曜廷說，自己僅用調整股票資金水位的方式來控管風險，方法是看大盤股價淨值比（PB）。當數值超過1.7倍，表示股價過熱，指數拉回修正的風險增加，此時會將股票部位降至總資金的5成以下，若PB接近2倍，再降至2成以下，甚至是清空；相反地，若PB低於1.5倍，則會加碼。「金融海嘯那年台股的PB約在1.3倍，而今年台股在10月大跌後，PB約在1.56倍，快到可以加碼的時機點，等第三季財報出來後，就會伺機調整部位。」他說。
為了找到潛力標的，平時不看盤的李曜廷會在每月營收公布後看一次盤，並將欲觀察的股票一一放在試算表中，詳細記錄每檔股票的營收成長率、ROE、本益比、自由現金流等財報數字，「只要記錄好相關數值，濾網自然會篩選出理想股票。」
覺悟 富貴須穩中求
政大企管學士、美國普渡財經碩士，李曜廷學歷亮眼，但好學歷不一定能在投資市場闖出成績，「我運氣比較好的是，一開始就接觸到巴菲特投資理論，自己也完全信服，少走了冤枉路。」
儘管如此，過程還是免不了繳些學費，「還記得第一檔股票是拿媽媽的20萬元買遠雄，當時看它本益比很低就買，不料股價還是跌，才知道營建業根本不能只看本益比。」
為了練投資功，李曜廷退伍後等待赴美國的近一年，天天早上5點起床，在早餐店看投資書，不論股票基本面、技術面或籌碼面通通研究，一有靈感就記在筆記本中，「那段時間，我找到最適合自己的投資方式：用穩健的策略打贏大盤，所以我從沒想過要走高風險的路。」自律性特強的李曜廷堅持走在價值投資路上，儘管見不著暴衝獲利，卻年年安心賺進約17％報酬率。
李曜廷 投資小檔案
- 年齡：30歲
- 畢業：美國普渡（PURDUE）財經碩士、政大企管系
- 婚姻：已婚
- 現職：高爾夫球器具業務
- 經歷：東元財務部
- 興趣：健身
- 投資心法：不預測盤勢，深信時間是獲利最好的朋友
本新聞文字、照片、影片專供鏡週刊會員閱覽，未經鏡週刊授權，任何媒體、社群網站、論壇等均不得引用、改寫、轉貼，以免訟累。
小心意大意義，小額贊助鏡週刊！
贊助本文