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隨著台股步入萬七前哨戰，多數存股族傾向將資金投入安穩低波動的金融股，著眼於每年的穩定配息現金流。但許多人經常碰到「究竟該選官股、還是民營比較好？」的問題。專家點出，官股金控作風保守，適合穩健型投資人；民營金融股則有成長性，需靈活操作。本篇從金融股中4檔官股、11檔民營股中抽絲剝繭，透過股息配發、盈餘分配率、殖利率等面向分析利弊。

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在股市不斷創新高之際，選擇金融股安穩領息無疑最妥當，總計15檔上市金控中，官股占4檔：華南金（2880）、兆豐金（2886）、第一金（2892）、合庫金（5880）。民營金控則有11檔：富邦金（2881）、國泰金（2882）、開發金（2883）、玉山金（2884）、元大金（2885）、台新金（2887）、新光金（2888）、國票金、（2889）、永豐金（2890）、中信金（2891）、日盛金（5820）等，但到底怎麼挑選？

財經專家孫慶龍表示，官股金控作風保守，適合穩健型投資人，且部分官股以銀行為主體，相較民營金控以壽險、財富管理為主要業務，更加穩定。他指出，民營金控針對財管業務需靈活、敢衝，但獲利波動大。此外，金控旗下壽險業務受到IFRS 17號公報上路在即，為了鞏固資本適足率，其配息能力大受影響。

孫慶龍指出，近年民營金控獲利亮眼，但配息率卻不盡理想，以國泰金來說，去年盈餘分配率42%，2019年僅有38%；富邦金去年盈餘分配率36.6%，前一年則是44.4%。盈餘分配率指的是現金股利除以每股盈餘，顯見公司為提高資本備足現金，若投資人想領高配息，得在投資前做足心理準備。

反觀官股，不以壽險為主體，孫慶龍點名，像是兆豐金、合庫金，皆連續20年配發股息，第一金也有17年配息紀錄，而兆豐金的盈餘分配率去年達到79.8%，2019年更有超過8成。他認為，投資金融股，主要還是為了領股利，而非賺價差。而這點從盈餘配發率可分出勝負。

存股達人算利教官楊禮軒表示，從去年年報發現，官股金控和民營金控獲利結構很不同。以公股行庫而言，利息淨收益比重高於5成，主要來自於利差益，而民營行庫主要獲利多來自於利息以外淨收益，包含壽險業及轉投資及帳上金融資產的利益，因此，「若碰上景氣不好時，民營行庫在利息以外淨收益就比公股行庫承擔更多的金融風險；反之景氣好時，民營行庫自然能乘浪前行。」

不敗教主陳重銘也不約而同表示，以目前台股持續創新高來看，建議投資人選擇官股金控為主，萬一股災來時會相對抗跌，「安全穩定」是官股金控的最大優勢，「信心不足」則是民營金控的最大致命傷。

他認為，當股市高點時，就存穩定的官股金控，當股災降臨導致民營金控股價暴跌之際，記得要去撿物美價廉的便宜貨。民營跟官股都很好，重要的是在對的時機做對的選擇。

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