時事
2022.04.28 07:58 臺北時間

【鏡評】日圓貶值至20年新低

日本央行持續實施量化寬鬆政策,日圓出現大幅度貶值走勢。
日本央行持續實施量化寬鬆政策,日圓出現大幅度貶值走勢。
3月7日開始,日圓一波令人驚訝的劇貶,短短1個半月,匯率從114日圓兌換1美元,一路貶值到上週的129.4日圓。
先前新台幣升值,去年10月8日新台幣1元已經可以換到4日圓,引發許多台灣朋友熱情地「撿便宜」,沒想到日圓「天天都有新低價」,到上週已經逼近4.4日圓,沒有底線的貶值走勢讓大家傻眼。
我們從統計數字可以看到極端罕見的怪異現象,第一,129日圓的匯價,創下2002年5月至今,20年來的最低價位;第二,從3月7日到上週五,紐約盤的日圓匯價,46個交易日裡只有6天微幅升值,但只是回檔,其他40天都以貶值收盤。
第三,如果再拉長到1980年起算,至今42年,總共有1萬5480個交易日,每天往後計算30個交易日,出現25個交易日都貶值的只有2次,全都發生在今年4月。這種「萬分之一」的機率,就算是天天在外匯市場交易的頂尖高手,也從未見過。
現在大家都在問:「接下來會發生什麼事情?」貶值的因素非常明確,美國聯準會5月將再度升息,日本央行卻仍然堅持QE(量化寬鬆),10年期日圓公債利率還在0.25%,美元公債則已經升至3%,日美利差越拉越大,讓市場交易員不斷賣日圓、買美元。日本央行至今還是歡迎日圓貶值,不只有利於出口產業,還可以讓通貨膨脹率回升到2%的政策目標。
我們用一個簡單的比喻來說明,東京蛋黃區20坪(實坪)、豪宅等級的新房子,市價大約1億日圓,3年前約等於新台幣2,800萬元,貶值到今天,只要新台幣2,280萬元就能買到,日本的股票、房子、汽車的價格都因此大降,出口商競爭力大增,企業獲利增加,股東賺飽,還能給員工加薪,好處很多。
但「貶值」不是日本國內的事,如今全球金融市場環環相扣,又進入央行聯手QE後的宿醉期,日圓發生「萬分之一機率」的貶值,還有美國與各國股市劇烈的震盪,驚弓之鳥的市場動輒大漲大跌,隨時可能讓投資人瞬間賠掉一生的積蓄。
資深的讀者應該還有印象,1997年亞洲金融風暴前、2003年SARS、還有2012年歐債風暴之前,日圓都曾出現大幅貶值走勢,由於長期低利率,成為金融機構與大企業匯率「避險與套利操作」的標的,日圓貶值的衝擊,不只影響日本經濟,更是全球資金流動巨變的警訊。
不過,政府都擔心觸發重大風險,都怕無法收拾的意外,日本財政部長正在參加G20財政部長會議,估計美國與歐洲財長都希望大家動作一致,130日圓換美元、或是4.4日圓換新台幣,應該也會適可而止了。
更新時間|2023.09.12 20:42 臺北時間

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