在AI基礎建設持續大擴張的強勁浪潮下，晶圓代工市場正上演一場有別以往的結構性大復甦。根據最新產業調查報告指出，受惠於電源管理晶片（PMIC）、微控制器（MCU）與高速網通需求狂飆，帶動全球成熟製程晶圓代工產能利用率在第四季直衝91%的高檔水準。
更驚人的是，在原資產成本墊高與供需吃緊的雙重夾擊下，研調機構預估，2027年第一季全球8吋與12吋成熟製程報價將全面調漲4%至8%，這股漲價效應一路延續到2027年，也讓法人全面點名看好相關供應鏈的獲利動能。
回顧本波成熟製程的復甦力道，與過去傳統的景氣循環有著相當大的差異。市場供需之所以如此緊繃，主因在於晶圓代工大廠紛紛將8吋及12吋的成熟產能，逐步挪移至先進製程或先進封裝領域；加上二、三線晶圓代工廠也積極將產能轉向AI相關的高毛利應用，同步縮減低毛利產品比重，導致整體成熟製程供給面臨實質縮減。
從個別製程來看，90奈米製程受惠於編碼型快閃記憶體與電源管理晶片採購動能強勁，第四季報價已呈現季增4%，預估2027年第一季將進一步大漲8%，漲幅居冠。至於28奈米與40奈米製程，在網通、影像訊號處理器（ISP）與車用需求同步升溫下，預估2027年首季報價也將分別調升6%與5%。
特別是在8吋晶圓方面，受惠於AI伺服器對48V高壓電源管理晶片的強大配置需求，相關供應鏈業者普遍已掌握約6個月的訂單能見度，市場呈現供不應求的熱絡態勢。
在這波成熟製程報價續揚的利多加持下，本土法人針對國內主要晶圓代工廠釋出最新評等與目標價預估：
聯電（2303）：本土法人預估其2026年與2027年每股稅後純益（EPS）分別為7.72元及7.04元，年底每股淨值預估分別為38.58元與35.34元。著眼於成熟製程報價續揚帶動毛利率進一步墊高，本土法人給予聯電「Buy（買進）」投資評等，目標價上看169元，隱含漲幅達28.51%。
台積電（2330）：身為全球晶圓代工龍頭，本土法人預估其2026年與2027年EPS分別為111.39元及147.10元，年底每股淨值分別為296.38元與415.48元。在先進製程與AI浪潮主導下，法人同樣給予「Buy（買進）」評等，目標價上看3,200元，隱含漲幅達32.23%。
世界先進（5347）：本土法人預估其2026年與2027年EPS分別為5.83元及6.19元，年底每股淨值為37.10元與35.38元。基於現階段營運步調與評價考量，目前給予「Neutral（中立）」投資評等。
在半導體扮演AI硬體投資核心角色的趨勢下，成熟製程擺脫了過去的泥沼，迎來毛利率與獲利同步向上的黃金交叉，也為台股半導體族群點燃下一波多頭續航力。
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