台積電3奈米擴產加速　法人目標價3650元

2026/10/23 18:01最後更新 2026/10/23 20:00

本土投顧指出，台積電第三季財報符合預期，第四季營運展望強勁，預估2026年營收將年增44%，2026年每股盈餘為112.24元、2027年為145.29元。維持「增加持股」評等，目標價3,650元。（圖／記者師瑞德攝影）

台積電（2330）先進製程需求持續強勁，3奈米（N3）產能擴張成為營運成長關鍵。本土投顧指出，台積電第三季財報符合預期，第四季營運展望強勁，預估2026年營收將年增44%，2026年每股盈餘為112.24元、2027年為145.29元。維持「增加持股」評等，目標價3,650元。

法人指出，台積電第三季毛利率達66.4%，受惠N2量產爬坡稀釋影響較輕，加上匯率因素，營運表現符合預期。展望第四季，預估營收介於523億至543億美元，以中間值計算季增14%，毛利率落在65%至68%，顯示先進製程需求仍具支撐。

法人分析，N3持續擴產，並評估美國亞利桑那州以外的擴產機會。台積電將2026年美元營收成長預估由原先40%以上上調至44%，全年資本支出維持600億至640億美元，反映公司對AI及高效能運算需求的信心。

產能布局方面，台積電除法說會提及的第二製程廠Fab 18、亞利桑那州二廠及熊本二廠外，亦評估台南新增加一座N3晶圓廠，預計於1H28量產。法人預估，新增產能將使N3月產能由2026年底約15萬至16萬片，未來兩年再增加8萬片。美國布局同樣成為長期成長動能，台積電持續評估亞利桑那州以外擴廠機會，包括Agentic AI帶動CPU需求、HBM4e客製化基底晶粒及AI ASIC等商機。

法人強調，儘管全球景氣不確定性及積極擴產可能造成供給過剩風險，但N3需求強勁，預估2026年營收達5兆6,517.33億元、2027年達7兆6,398.24億元，每股盈餘分別為112.24元、145.29元。考量獲利成長與產能優勢，維持「增加持股」評等，目標價3,650元。

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