時事
2018.12.27 07:58 臺北時間

【鏡評】夾娃娃機熱潮 總結2018年的泡沫

夾娃娃機店面在大街小巷暴增,跟店面「供給過剩」有關。
夾娃娃機店面在大街小巷暴增,跟店面「供給過剩」有關。
2018年最有趣的經濟現象,就是夾娃娃機店面在台灣突然暴增,不論在人聲鼎沸的西門町、忠孝東路四段,或是老舊社區的巷弄內,裝飾得七彩亮麗、擺設千奇百怪禮物的夾娃娃機店,24小時營業的燈光總是吸引大家的目光,奇特的現象在媒體大量的報導下,招來一片「泡沫」的負面評語。
夾娃娃機不是單獨爆發的泡沫,年初爆發了爭搶衛生紙的怪事;接著中華電信突然引爆殺敵一千、自傷七百的「499之亂」,幾十萬人排隊爭搶省錢吃到飽方案;年中,股票市場演出國巨等被動元件股暴漲,又無支撐下跌的坑殺行情;到了年底,政治戰場爆出「韓流神話」,賣菜郎韓國瑜瞬間爆紅的熱潮,怎麼看都飄著濃厚的泡沫味道。
連珠炮般的泡沫現象,背後其實有深層「基本面」動能,電信公司499之亂起因於市場成長停滯,後段班的競爭者不斷削價搶客,最終迫使龍頭使出殺價見血的大絕招,中華電信有雄厚的財力支撐,賠錢只是小痛,但是後段班肯定無法久戰,退出市場只是時間的問題;衛生紙搶購的背後,是全球紙價大跌,業者操作媒體引爆消費者的恐慌,協助業者快速消化庫存。兩件事情看似完全無關,卻都有「供給過剩」的共同病灶。
夾娃娃機店面的突然氾濫,也跟「供給過剩」有關,過去幾年房價上漲,連帶使得店面租金一路上揚,但是租戶的收入跟不上租金,許多之前低價簽約的店面租約到期,在房東堅持漲價後只能退租,空出來的大量店面一時三刻找不到新租戶,投資小、有現金收入、而且熱鬧可以吸引人潮的夾娃娃機店,就成了最佳的墊檔租戶。
夾娃娃機的泡沫現象,用經濟學來解釋,是「資產價格與現金收入背離」的結果,是經濟繁榮末期常見的現象。用白話文來說,如果找不到能夠大量使用店面、創造現金的新產業,那麼,租金就必須向下調整,房價就必須下跌,才能重新找到平衡點。
「資產價格與現金收入背離」是世界通病,不是台灣獨有的現象,比特幣在年初一度衝上2萬美元,年底剩下3000多美元、被視為AI經濟龍頭的尖牙股(FAANG)在第四季重挫超過3成、大陸網路龍頭騰訊股價腰斬、還有一大堆無法上市的獨角獸倒下,泡沫吹大了就得調整,這是自然的定律,全球普遍的現象,誰也沒有能力阻擋。
泡沫不全然是壞事,有泡沫才有甜頭,潮水退了就知道誰在裸泳,優勝劣敗才能見真章。面臨大調整,包括您我在內的市場玩家,首先得持盈保泰,避免在泡沫中被洗劫一空,然後得拋棄成見、擁抱改變,找到未來成長的動能,這就是2018年最後一週,年終檢討最佳的建言。
更新時間|2023.09.12 20:28 臺北時間

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