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【教授價值投資術4】價值投資最重「等」字訣 她靠學油畫磨耐性

透過畫油畫培養耐心,江季芸在投資時也更懂得沉住氣,等到合適的機會再出手。
透過畫油畫培養耐心,江季芸在投資時也更懂得沉住氣,等到合適的機會再出手。
銘傳大學企管系教授江季芸熱愛教學,更連續12年獲得優良老師獎項。不過,有感於少子化衝擊,以及教授升等的壓力,她未雨綢繆規劃退場機制,希望10年內達到財務自由,以最好的姿態揮別校園。43歲才開始學投資的她,短短5年間已在股市中賺進千萬資產,起步雖晚,卻超前部署退休金。
《一個投機者的告白》作者科斯托蘭尼,曾將經濟比喻成狗主人、證券市場則是狗。當二者在街上散步時,狗會來來回回地折返跑,主人則是悠閒地慢慢走;因此最後抵達終點時,主人走了1公里、狗卻跑了4公里。
江季芸把此概念轉換成自己的投資哲學,「公園是證交所、狗主人是上市櫃公司,而狗則是股價。」她指出,公園裡有形形色色遛狗的人,就如同股市裡的各家公司。大多時間,狗會乖乖跟在主人旁邊,也就是股價會反映出公司的真實價值;但偶爾狗會停下腳步,時而落後主人、或是突然拚命往前跑,把主人拋在後面。「要做的事,就是在公園裡仔細觀察,找出優質的狗主人們,然後等狗落後主人一大段距離時,便是逢低布局的時機;接下來,就是耐心等待狗再超前,便能獲利了結。」
綜觀她的投資佈局,「等待」是關鍵要素。科斯托蘭尼也曾說,「耐心」是股市裡最重要的東西,要是缺乏耐心,就不要靠近股市。江季芸笑說自己個性急,等待違逆本性,所以她都透過學習油畫來培養耐心。「油畫需要層層堆疊,常要畫第2、3次,色彩才能飽和,一幅畫要大約半年才能完成。投資也是一樣,要懂得沉住氣,等到適合的機會、設定好的價格再出手。」
原本是書商、進而和江季芸成為朋友的鍾小姐說,因緣際會下向老師請教投資,「她是用『迫不及待』的方式在推薦我,先列了有關資產配置書單,讓我打好基本功;之後也不藏私地告訴我如何了解公司基本面。」鍾小姐表示,過去短線操作,但獲利都沒有江老師的方式穩定。「我很感嘆,如果早一點知道如何正確地投資,或許已經財富自由了。老師都會鼓勵說,現在知道也不算太晚。」

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