錢鏡你家1／台股崩跌8千點融資才潰堤！連乾文示警底未到 點名11/16關鍵日
台股從逼近5萬點的歷史高峰一路崩跌，短短一個月重挫逾8千點，融資戶卻直到跌勢擴大，才開始失去信心、認賠殺出。為何這回投資人遲遲不願停損？資深分析師連乾文在《錢鏡你家》節目中指出，過去幾次大跌後，台股總能迅速V型反轉，讓投資人誤以為撐過去就會漲回來。然而，這次除了融資多殺多，還碰上美國期中選舉變天、企業財報接連不如預期，他認為，市場真正比較明朗的時間點，恐怕要等到11月16日之後。
「為什麼說底部還沒有看到？因為現在正處於融資真正潰堤的時候。」談起台股這波崩跌，連乾文認為，最令人擔心的是投資人的信心終於撐不住了。
台股10月6日盤中一度衝上49,968.92點，距離5萬點僅一步之遙，沒想到11月5日收在41,574.72點，短短一個月從高點蒸發8,394點。連乾文觀察，過去台股幾次大跌，往往很快就出現V型反轉，讓投資人養成「跌深就會漲回來」的想法。
「跌5、6千點，大家覺得沒關係，我再等。」他指出，這次大盤起初重挫，融資卻沒有明顯退場，直到跌幅擴大至8千點左右，投資人才發現反彈遲遲不來，開始失去信心、認賠砍股。
數據也反映這個現象。11月3日上市融資餘額單日大減229.25億元，但截至4日，上市融資餘額仍高達5,969.46億元。連乾文提醒，融資賣壓一旦出籠，不只財報差的公司遭殃，就連獲利成長的銅箔基板、IC設計等AI概念股，也可能被迫殺出，形成全面性的多殺多。
雪上加霜的是，美國期中選舉共和黨失去國會控制權，也增加市場不確定性。不過，連乾文認為，這對台灣科技業是「短空長多」。短期因政局變化、政策可能調整，股市波動加劇；但長期來看，過去民主黨政府曾透過補助鼓勵半導體業赴美投資，未必比川普的關稅政策對台灣科技業更不友善。
另一個壓力則是密集登場的第三季財報。連乾文指出，近期不少企業營收亮眼，卻因存貨跌價、原物料上漲或毛利率下降，導致獲利低於預期，股價因此重挫。隨著非金控上市公司第三季財報將在11月16日申報截止，他認為利空逐步揭露後，市場才有機會慢慢恢復信心。
但他強調，AI產業基本面並沒有全面轉壞。以英特爾為例，第三季PC相關部門營收年減5%，資料中心與AI部門卻大增78%，顯示不同業務冷熱差異明顯。雲端業者持續擴充算力，AI需求仍在成長，只是龐大的資本支出尚未完全轉換成現金流。
因此，連乾文認為，現階段不必急著猜底，等財報壓力消化、融資賣壓逐步減輕，市場才可能重新反映AI成長題材。至於台股重返5萬點，他仍有信心，但時間可能延後到2027年上半年。更多精彩內容都在《錢鏡你家》節目中完整呈現。https://youtu.be/xFfhLsdMGrc
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