文|黃士庭    攝影|董孟航

美中貿易戰正式開打,不過,美股4大指數在弱勢盤整數週後,卻在貿易戰開打前夕全數收紅,隔日也激勵陸股、台股走出反彈格局。專家指出,貿易戰開打當天,股市大幅度反彈,短期似有利空出盡意味,在美國基本面仍佳的情況下,美股可望呈現短空長多格局,投資人可靜待市場避險情緒降溫後,伺機布局。

受制於美中貿易戰開打前夕,市場觀望氣氛濃厚,加上國際資金持續撤出新興市場干擾,亞股全數走跌,6月中不但上證指數直接跳空跌破3,000點整數大關,台股也在外資大舉賣超下,一度跌破10,600點大關。

不過,就在貿易戰當天(6日)台股原本大跌百點至10,523點,午後卻出現戲劇性反彈,最終收盤重返10,600點關卡,此外,上證指數也在當天午後,從低點2,691點出現大幅度反彈,最終收紅在2,747點。

統一投顧董事長黎方國指出,受制於美中貿易戰開打,市場避險情續升溫,加上國際資金持續撤出新興市場,使台股7月盤勢偏弱,不過,貿易戰開打當天,似有利空出盡意味。但當前美中貿易戰僅是走出第一步,後續仍有諸多不確定性,加上多數股市指數已處在相對高檔位置,建議投資人在操作上仍可先降低股票部位,留點現金在手上伺機布局。

貿易戰很干擾股市,但根據第一金投信報告,美國6月服務業採購經理人指數(PMI)為56.5,與上月持平,不過已連續28個月擴張;ISM製造業指數60.2,高於上月58.7,非製造業綜合指數59.1,高於上月58.6。綜觀以上數據顯示,經濟仍呈現持續擴張的態勢。

那麼在操作面上,該如何做最保險?「適度的在投資組合加些避險部位是個好方式。」鉅亨基金交易平台總經理朱挺豪指出,儘管全面爆發貿易戰機率偏低,但若真的爆發,其影響程度將難以衡量,建議投資人以整體資產配置出發,略減少風險性資產,並將黃金及以公債為主的高評級債券型基金,納入資產配置中,以對付接下來的潛在波動。

鉅亨基金交易平台表示,過去美國也曾調漲鋼稅,2002年3月調漲30%關稅後,風險性資產全面下跌,已開發國家股市半年及1年後分別下跌13.7%及21.8%、新興市場股市下跌10.2%及15.5%,各類股也不分防禦或週期股紛紛下跌;而避險資產的高品質債券及黃金則逆勢上漲。

2002年美國調漲鋼稅後各類資產表現

單位:%。資料來源:Bloomber、鉅亨基金交易平台整理,資料日期:2018/6(採標普500、MSCI世界、MSCI新興市場、美銀美林全球高收益債券、美銀美林新興市場主權債券、美銀美林美國公債、美銀美林全球投資級債券指數、黃金價格及MSCI全世界各類股指數)
單位:%。資料來源:Bloomber、鉅亨基金交易平台整理,資料日期:2018/6(採標普500、MSCI世界、MSCI新興市場、美銀美林全球高收益債券、美銀美林新興市場主權債券、美銀美林美國公債、美銀美林全球投資級債券指數、黃金價格及MSCI全世界各類股指數)

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