文|劉以親

中美貿易戰開第一槍!美國總統川普率先出手,將500億美元規模的貿易口水戰付諸執行,針對中國商品加徵25%的進口關稅,而中國這方也不示弱,以同等規模對美國商品加徵相同關稅回擊。到底這場戰爭對全球投資市場有何影響?聽聽專家怎麼說……

美國總統川普已下令,於美東時間凌晨0點(北京時間中午12點)起,針對首階段清單上818個類別、價值340億美元的中國商品,包括機械、汽車、電子產品,加徵25%的進口關稅,預計2週內再針對第2階段的160億美元商品課稅。而因應川普的動作,中國也鎖定美國的大豆、牛肉等總值340億美元的商品,加徵25%進口關稅回敬,正式宣告貿易戰第一回合開打!

在美中雙方不停地放話下,這場貿易戰已牽動全球投資市場達3個多月之久,市場普遍認為,這是川普為了美國國會11月中期選舉不惜使出的策略,但也就是這股不確定讓市場持續震盪,富邦金控首席經濟學家羅瑋就表示,今年市場之所以出現劇烈波動,歸根究底的原因之一,就是市場原先認為可以避免的貿易大戰開打,且有惡化趨勢。

根據過往貿易戰的經驗來看,摩根多重收益基金產品經理陳若梅表示,最終各國會透過協商,避免貿易戰進一步惡化到衝擊實體經濟的程度,只是在結果未明朗之前,貿易戰相關議題仍會持續干擾市場,尤其是在11月美國中期選舉前。

雖有貿易戰陰影,預估美國經濟可望較去年小幅成長,美股仍較其他國際股市穩。(東方IC)
雖有貿易戰陰影,預估美國經濟可望較去年小幅成長,美股仍較其他國際股市穩。(東方IC)

展望下半年,儘管貿易對峙、油價牽動全球經濟景氣和金融市場,但在經濟動能穩健復甦下,全球主要央行的貨幣政策也謹慎朝正常化努力,不少專家看法仍抱持審慎樂觀。

羅瑋認為,相對而言,美國的表現優於其他地區,目前雖有貿易戰陰影,但只要沒有演變成大規模、全面性衝擊,預估美國經濟仍可從去年的2.4%成長至2.7%,美股也會是全球股市中最為穩定的市場;反觀歐洲的經濟復甦力道不如預期,加上南歐地區的義大利、西班牙政局不穩,預期股市表現較弱;至於新興市場則走勢分歧,拉美和東歐受資金抽離和貿易戰影響,恐難有表現,不過,東協、台灣、韓國等新興亞洲市場可望相對穩健。

陸股上半年表現在全球股市中墊底,其中深證成分指數和上證指數跌幅在2成上下。(東方IC)
陸股上半年表現在全球股市中墊底,其中深證成分指數和上證指數跌幅在2成上下。(東方IC)

整體而言,在中美貿易戰紛擾下,投資人最有感的熊市市場,無非是中國股市,雖然有入摩利多,近期6個月內深證成分指數、上證指數還是各跌掉21.87%及19.40%,是全球表現最差的前2名市場。

國泰投信ETF團隊資深經理鄭立誠指出,中國加強金融風管、加快去槓桿的政策調控成效逐漸顯現,且入摩的資金效應是中長期利多,加上政策扶持新經濟崛起,整體而言,中國股市基本面無虞,等貿易戰消息面干擾過去,可望還給陸股應有的漲勢,投資人不必太悲觀。

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