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【基金講堂】南非幣避險基金 配息高但有匯率風險

美高收債美元計價南非幣避險基金,配息率會比單純美元計價來得高,這是因為南非幣利息較高。
美高收債美元計價南非幣避險基金,配息率會比單純美元計價來得高,這是因為南非幣利息較高。
近期高收債基金與股市一樣,出現明顯反彈,特別是美國高收益債基金,投資人的興趣最大。就有人問,買美國高收益債基金到底是要選美元計價、美元計價澳幣避險、還是美元計價南非幣避險?
首先要釐清的是,美國高收益債基金投資的標的是美國高收益債券,這些債券大都是美元計價,因此基金本身持有的貨幣應該是美元,所以如果買美國高收益債基金美元計價就很單純,基金經理人用美元去買美債,每天收盤價是美元,算出來的淨值也是美元淨值。

高息外幣 利差險中求

但如果買的美國高收益債基金是美元計價澳幣避險,原本基金本身持有的貨幣是美元,澳幣避險則是基金將美元貨幣換為澳幣,再將此澳幣存定存,賺取定存利息。但此時基金沒有錢了怎麼買債券?所以基金又去銀行借了美元,拿借的美元去買債券。
這當然要付銀行美元利息,為什麼這麼做?因為澳幣利息高、美元利息低,借美元、存澳幣,可以賺到利差,這也就是為什麼美元計價澳幣避險級別配息率會比較高。只是前1、2年,澳洲降息、美國升息,二者的利差縮小,造成美元計價澳幣避險級別配息率變少了。至於買這樣級別的基金有何風險?當基金要將澳幣換回美元時,有可能產生匯損。

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