【搞懂特別股】這項商品與高收債收益相近 違約率卻只有一半會員專區財經理財國內去年開始發行特別股基金和ETF,成了追求固定收益族群的投資新寵。文 鄧麗萍攝影陳俊銘主播智偉發布時間 2018.01.25 06:11 臺北時間更新時間 2023.09.12 20:26 臺北時間股市投資美股特別股理財最前線ETF已複製連結贊助本文加入訂閱會員已複製連結贊助本文加入訂閱會員特別股和大部分資產的相關係數低,收益率和高收益債、新興市場債不相上下,但波動度較低,如今已成為許多穩健和保守投資人進行資產配置的另類選項。 面對未來債券收益率可能越來越低,但股市卻越漲越高、波動越來越劇烈的環境,特別股與大部分資產相關係數低,可以發揮降低風險的平衡效果。群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕舉例,過去5年,特別股和全球股票的相關係數是0.36,高收益債和全球股票的相關係數是0.64,新興市場債和全球股票的相關係數則是0.44,明顯看出特別股和股市的相關係數最低。面對未來1年的升息環境,柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲解釋,各類資產均會受到影響,但長期而言,特別股與公債的連動性低於投資等級債,且擁有相對高的股息率,因此受到的影響較輕。風險方面,馬治雲指出,「發行特別股的公司約97%是投資等級的好學生,違約率更是不到2%。」近5年來,全球高收益債年收益率為5.7%、特別股為5.6%,高收益債的歷史平均年度違約率則為4.4%,換言之,特別股的收益率與全球高收益債僅相差約0.1%,但違約率卻只有高收益債的一半。除了既有的高股息、低波動優勢之外,蔡詠裕指出,特別股將是當前美國升息趨勢下的受惠族群,主因是特別股的發行機構以美國金融業為大宗,在息差擴大之下,有利金融業獲利,也讓金融機構的特別股多了賺差價的空間。本新聞文字、照片、影片專供鏡週刊會員閱覽,未經鏡週刊授權,任何媒體、社群網站、論壇等均不得引用、改寫、轉貼,以免訟累。更多內容,歡迎訂閱鏡週刊、了解內容授權資訊。歡迎加入鏡週刊 會員專區限時優惠每月$79元 全站看到飽加入premium會員$10元可享單篇好文14天 無限瀏覽解鎖單篇報導已經是會員?立即登入