面對未來債券收益率可能越來越低，但股市卻越漲越高、波動越來越劇烈的環境，特別股與大部分資產相關係數低，可以發揮降低風險的平衡效果。
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【搞懂特別股】這項商品與高收債收益相近 違約率卻只有一半
特別股和大部分資產的相關係數低，收益率和高收益債、新興市場債不相上下，但波動度較低，如今已成為許多穩健和保守投資人進行資產配置的另類選項。
群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕舉例，過去5年，特別股和全球股票的相關係數是0.36，高收益債和全球股票的相關係數是0.64，新興市場債和全球股票的相關係數則是0.44，明顯看出特別股和股市的相關係數最低。
面對未來1年的升息環境，柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲解釋，各類資產均會受到影響，但長期而言，特別股與公債的連動性低於投資等級債，且擁有相對高的股息率，因此受到的影響較輕。
風險方面，馬治雲指出，「發行特別股的公司約97%是投資等級的好學生，違約率更是不到2%。」近5年來，全球高收益債年收益率為5.7%、特別股為5.6%，高收益債的歷史平均年度違約率則為4.4%，換言之，特別股的收益率與全球高收益債僅相差約0.1%，但違約率卻只有高收益債的一半。
除了既有的高股息、低波動優勢之外，蔡詠裕指出，特別股將是當前美國升息趨勢下的受惠族群，主因是特別股的發行機構以美國金融業為大宗，在息差擴大之下，有利金融業獲利，也讓金融機構的特別股多了賺差價的空間。
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