益債券基金慘遭有史以來最大的贖回，連續幾週出現每週50億美元上下的贖回，出現「擠兌」壓力。以專業投資機構為主的基金持有者，瘋狂贖回抱滿垃圾債券（財務困難、非投資等級企業發行的債券）的高收益債券基金，基金公司為了套現，造成債券價格大跌、利率大漲、導致發行市場急凍，企業籌資困難，倒債風險大增。
債券市場相對複雜，不過還是有幾個重要的觀察指標，例如單週贖回金額112億美元、垃圾債券避險成本（IHS Markit High yield credit default swap Index）飆上688點，能源、交通類股的高收益債券指數同步漲破10％等，都是金融海嘯、或是歐債危機以來的最高點。
眼見信用風險的野火蔓延，美國聯準會在3月12日宣布，再為市場注入「1兆美元的資金」，這已經不是打開大水喉注資，而是開出一整隊的灑水車全城消毒。各國中央銀行知道股市下跌只是表象，致命的風險是信用緊縮，連續多年的超級寬鬆，就是要避免企業大量倒閉。以前銀行將一綑綑的鈔票堆在櫃檯上，安撫存款戶擠兌的焦慮，現在央行開著撒鈔票車隊全城撒現金，一次就得用掉1兆美元，務必澆熄投資人恐慌之火。
衷心希望中央銀行可以守住，避免企業違約潰堤，否則銀行體系將會被迫全面信用緊縮，接下來還有大量槓桿的中國高收益債，背後是全世界最大的泡沫，中國房地產市場。北京政府比聯準會更緊張、更早開動灑水車，用盡力氣維持房地產市場不漲、不跌，房地產是華人6、7成的財富所在，這才是人命關天的挑戰。
