最新【銘看天下】VITA危機四國之四：哭泣阿根廷積重難返的百年孤寂宿命（下）
2018.06.16 12:21
自2010年以來，阿根廷經常帳均是赤字，顯示外貿創匯不足，只能舉借外債補充經濟活血，導致阿根廷外債激增，至2017年底已積累高達2330億美元， 佔國內生產毛額（GDP）比約為40%，遠高於20%的國際警戒線。對比外匯存底僅約673億美元，債權人對阿根廷償債能力沒有信心，隨時有爆發擠兌的風險。且阿根廷債務的2/3是以外幣發行，僅2017年阿根廷就向海外支付資本利息159.06億美元，龐大的外債令新興市場在強勢美元侵襲下，變得更加脆弱。
【銘看天下】VITA危機四國之四：哭泣阿根廷積重難返的百年孤寂宿命（上）
2018.06.16 12:21
在聯準會（Fed）按照既定升息、縮減資產負債表（QT）進程，造成美元荒的背景下，為市場添加劇烈波動，目前全球市場最嚴峻的壓力考驗，主要來於新興市場的非流動性。
【銘看天下】VITA危機四國之三：從光輝盛世到脆弱崩壞的星月之國土耳其
2018.06.10 09:54
今年初以來，土耳其里拉對美元累計貶值約25％，跌幅僅次於阿根廷比索，引發「里拉保衛戰」，以及投資者對土耳其經濟前景的擔憂。5月23日，里拉對美元匯率一度跌至4.92比1，日跌幅達5％，創近10年來最大跌幅。土耳其里拉匯率的閃崩，應當成是當前的重要訊息，將是美元升值下，對新興市場的嚴厲挑戰。
【銘看天下】VITA危機四國之二：歐洲病夫義大利消失的20年與疑歐的鬼魅幽靈
2018.06.03 11:31
具有民粹主義和反建制（Anti-establishment）性格的義大利新執政聯盟，有意推動財政擴張計畫，包括減稅、增加財政以支持福利支出、保證貧窮者享有「基本公民所得（收入）」、取消提高退休年齡的的年金改革。此等政策意味著義大利的負債和借貸成本將大幅攀升，不僅挑戰歐盟財政緊縮政策，也將阻礙歐盟的改革進程，且債台高築的現狀還將深度埋下義國經濟危機，影響所及，歐元區有第二個希臘債務危機出現的可能性，故已引發疑慮，近日全球市場和義大利一同陷入神經緊繃狀態，不難窺見其嚴重性。
【銘看天下】VITA危機四國之一：委內瑞拉為荷蘭病付出代價的悲劇史詩
2018.05.28 12:49
當前，包括委內瑞拉（Venezuela）、義大利（Italy）、土耳其（Turkey）和阿根廷（Argentina）在內的VITA四國經濟體質脆弱，其中義國自「歐豬五國」（PIIGS）因債務危機近年拖累歐元區經濟發展外，其餘3國也因外債過多，是強勢美元循環下，新興國家經濟持續衰退的代表，這4個國家值得關注，頗有可能引爆和傳染經濟危機的憂慮。我們先談委內瑞拉。
【銘看天下】從同步復甦轉向同步趨緩？
2018.05.20 09:29
中國、日本和歐洲的經濟不約而同呈現緩步化，開始出現成長動能乏力現象，似有「全球經濟同步復甦」轉向為「全球景氣同步趨緩」的跡象。
