國海證券透過多家機構進行債券代持，這是一種處於灰色地帶的拉高槓桿金融操作方式。在債券處於牛市時，所有參與者都能從中獲益；但在債市反轉時，巨額的虧損與模糊的責任歸屬就成了問題。國海證券將所有問題推給前員工私刻印章，引發所有代持交易間的信用危機，最後由證監會出面調停，國海證券承擔所有責任。
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【達觀股市】違約頻傳 中國金融信用風險升高
聯準會升息加上市場謠言頻傳，讓中國債券市場在15日出現暴跌，包括5年期與10年期債券期貨均出現跌停。而這個謠言之後被市場證實，是國海證券的蘿蔔章（假章）事件。
這樣的事件才剛落幕，阿里巴巴旗下的螞蟻金服也跟著爆發了違約事件。
螞蟻金服是一個互聯網金融平台，上週他們在招財寶平台上所銷售的一項「理財產品」無法支付本息。嚴格來說，他們所銷售的商品根本不能叫做理財商品，因為這個商品的本身是廣東僑興集團下二家公司的「場外私募債券」。
場外私募債券進一步透過區域性股權交易中心發行，就變成了「公開發行」商品。因為區域性股權交易中心不需要評等，所以發行手續簡便，而為了進一步強化信用，就找了保險公司與銀行來提供擔保，成了「標準化產品」。
而這標準化產品再進一步透過互聯網金融平台做分期跨區銷售，成了最後到投資人手中的「理財產品」。而今，這些場外私募債券無法支付本息，環節中的每一個單位都在推託責任。
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