回想2003至2007年那波輝煌的股市，雖然是從2002年10月美國股市落底反彈開始啟動，但因為是弱勢美元波，所以股市發光發熱的是新興市場，尤其金磚四國的崛起，帶動了原物料的大漲。那次只要投資人買的是與原物料相關的如拉美、東歐、能源、礦業、資源、黃金及金磚四國等基金，荷包都賺滿滿，報酬率普遍在50％以上。
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【基金講堂】美元強勢或弱勢 左右投資風向球
從2001年至今，我們歷經了2001年到2008年的弱勢美元波，與2008年到今日的強勢美元波，在這二大波段中，你曾經投資了什麼基金獲利？又曾投資了什麼產品栽觔斗？的確，如果投資人沒掌握到美元趨勢，投資結果將差很大。
因為是弱勢美元，所以新興市場債券基金同樣創造了高報酬，也因為弱勢美元，讓新興市場幣值高漲，於是，新興市場本地貨幣債券基金紅透半邊天。道理其實很簡單，因為賺了債市又賺了匯市。
但再熱情的Party也有曲終人散的時候，隨著通膨的高漲，雖然大家賺飽了通膨財，但也失去風險意識，終究導致2008年的金融海嘯，把大家嚇壞了。然而2009年的全球大資金行情，卻又燃起投資人的貪婪之心，不僅不懂停利下車，還一心奢望Party再來，最終苦等7年（2010至2016年），還住在套房中。
為什麼？因為美元再弱，弱到底就會轉強，跟股票一樣，跌到底將開始漲。事實上，從2008年4月1日至2016年底，美元指數已漲了43.88％，從這波強勢美元中，你應該發現開Party的地方變了。
美元強，所以成熟市場優於新興市場，而美股已經走了8年的多頭（2009至2016年），這8年的時間真是讓新興市場慘不忍睹，能源、礦業、黃金都跌至谷底，那個當年紅透半邊天的新興市場本地貨幣債券基金一樣癱在地上，相對來說，以美國為主的高收債（美高收或全高收）表現都比新興市場債強多了。
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