文|鄧麗萍    攝影|董孟航

雖然現金減資造就不少高殖利率股,有的公司甚至在減資後,從雞蛋水餃股搖身一變成為股價狂飆的轉機股,不過專家建議,投資人若想參與減資題材,仍須回歸基本面,才能挑對具成長動能的金雞。

「想參與減資題材,仍須回歸公司基本面。」元大台股暨大中華投資部副總經理吳宛芳認為,投資人在搶搭減資題材時,必須先了解公司的減資目的,到底是要彌補虧損,還是因帳上現金充裕而退還股東。「如果是後者,搭配產業前景佳,現金減資有助於提升營運效益,股價也容易有所表現。」

面對這麼多減資案,投資人應如何挑對金雞?專家提出可參考的3個基本面指標。

 

指標1:從產業趨勢和公司基本面,評估未來營運展望

「投資人應從產業趨勢、個股競爭力、公司基本面等,評估減資後的潛力。」吳宛芳指出,假如企業的盈餘持續成長,現金減資之後,每股純益墊高、股東權益增加,股價自然容易走上良性循環。以國巨為例,宣布減資時,被動元件產業已來到成熟期,而當時國巨的本益比也不到10倍,但隨著車用電子興起,被動元件需求發生產業結構性改變,市場因此給予較高評價。

 

指標2:檢視現金流、償債能力,確定帳上現金是否充沛

日盛日盛基金經理人張亞瑋分析,假如公司負債比過高、現金部位不足,還有減資動作,這意味動機不合理。「流動比和速動比最好要大於100%、至少不要低於90%,而且帳上現金或短期可變現的金融資產須足以支應償債金額。」張亞瑋建議,檢視減資股未來表現時應檢視上述償債能力指標。

 

指標3:減資後,是否有增資和引進新經營團隊計畫

張亞瑋指出,有些公司先減資、提高每股淨值,接著再增資,以便引進新的經營團隊,倘若新的經營團隊能夠幫公司由虧轉盈,就有機會成為轉機股。因此建議投資人可以觀察減資後公司是否有注入新血計畫。

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