文|理財組

政經局勢多變,主要經濟體在貨幣政策上分道揚鑣,使得市場波動加劇。展望下半年,全球貿易問題仍是牽動市場的關鍵變數,美國和中國貿易風波未平,與歐洲、加拿大及墨西哥也有一些重要問題待解決。短期而言,全球經濟前景仍主要繫於美中貿易談判進程,但中東衝突和油價上漲、義大利政治局勢變化可能帶來的影響,也需要留意。

美國氣象預報:晴天

利多:

  • 下半年的潛在利多是經濟表現進步和11月國會中期選舉後政局轉為明朗。
  • 預估美國經濟成長率有望保持在水準以上,失業率已跌至新的週期低點。

不確定性:

  • 全球貿易(世界最大的經濟體系)仍面臨威脅,今年下半年美國和歐洲(有關英國脫歐問題)將有一些重要決定。
  • 全球經濟的前景仍主要繫於美國和中國,雖然義大利的政治動盪、中東衝突和油價上漲也可能動搖大局。

鏡週刊投資建議:

全球主要央行寬鬆雖屆頂峰,但未來仍將非常審慎推展貨幣政策正常化,此一政策態度有助於維持經濟持續復甦。不過通膨回升力道,油價及薪資變化將是正常化速度關鍵。下半年需留意美中貿易爭端究竟是源於雙方貿易順逆差距,抑或有可能擴大為掌控科技研發主導權的長線戰略。若貿易戰擴散,所形成的系統風險值得關注,投資別忘平衡風險,多元債券有助於強化資產下檔保護力。此外,若義大利政局風險或油價飆升等惡化,不排除股市跌破前低,但買點浮現。

美中貿易戰已開打,若貿易戰擴散,所形成的系統風險值得關注。(東方IC)
美中貿易戰已開打,若貿易戰擴散,所形成的系統風險值得關注。(東方IC)

國際市場報報:全球主要股匯債市一週展望

資料來源:安聯投信
資料來源:安聯投信

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