理財
2018.12.10 22:29

【達觀股市】中美停戰90天 恐難帶來改變

文|王伯達

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G20會議落幕,從中美會後聲明可看出其中仍有不少歧異。(翻攝自G20官網)
G20會議落幕,從中美會後聲明可看出其中仍有不少歧異。(翻攝自G20官網)

中美貿易戰在G20會議中宣布停戰90天,全球股市僅以1天大漲做回應。因為從中美雙方會後聲明的落差來看,未來90天恐怕還是不容易談出結果。 雙方的會後聲明其實還存在很多歧異,比如90天的談判期限、購買產品的項目、二國領導人互訪等,都出現不同的解讀。而被點名的個案-高通與恩智浦的併購案,美國的聲明雖然表示中國可能會放行,但在高通指出已經不會再進行此案後,也失去了它的意義。

戰況緩解 不樂觀

其實中美貿易問題,並不是第一次有機會出現轉圜。今年3月,川普根據301法案,向中國價值600億美元的商品徵收關稅,中國也立刻採取反制;雙方在5月一度達成協議並發表聯合聲明,但隔了一個月,川普就宣布加徵關稅清單,雙方一路到最近的G20才又達成了停火協議。

所以,不管是從會後聲明或是從過去的經驗來看,對中美貿易戰的緩解都不容過於樂觀。說得實際一點,中國只是沒有另外被加徵關稅而已,之前的10%關稅仍存在。

從主要國家的經濟數據來看,也不盡理想。

美國的車市與房市持續疲弱,而初領失業救濟金人數從最低點起算,已經連續10週上升;中國統計局公布的10月製造業PMI為50,剛好落在擴張與衰退的分界線上,同時也創下了2016年8月以來的新低水準;回到台灣,11月的製造業PMI為48.0,是自2016年4月以來首次出現衰退。

最能夠反應電子業景氣的晶圓代工龍頭台積電,最近更是傳出要提供優惠價格,吸引客戶提前在明年第1季的淡季下單,實體經濟的蕭條可見一斑。

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我認為中美貿易問題並不容易在90天內解決,實體經濟狀況也還在不斷下滑當中。下週聯準會應會維持既定升息腳步,上調目標利率區間0.25%,那麼,我們距離上週所提到的3個月與10年期殖利率曲線倒掛現象,就又更近了一步。

更新時間|2018.12.10 22:31

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