理財
2019.08.22 22:59

【達人理財】國文老師習字練心 存股10年資產翻漲2.5倍

文|林宛萱    攝影|王均峰 鄒保祥
小樂下班後喜歡臨摹字帖,鍛鍊自己的專注力與耐心。
小樂下班後喜歡臨摹字帖,鍛鍊自己的專注力與耐心。

在高中擔任國文老師的小樂,股齡10年,不只鑽研台股,還買股買到美國、香港去。他透過練字訓練存股的定性,不須緊盯盤勢,照樣安心上班教書,每年穩領32萬元股息,總資產也已翻漲2.5倍。

「練硬筆字就是要一筆一畫地琢磨,不能太急躁,才能把字寫好。」在高中教國文的小樂老師直挺身子,認真臨摹字帖。「投資也是一樣,要沉得住氣,一步一腳印研究。」因投資有成,去年5月他帶著一家四口入住新買的透天厝,不僅擺脫當無殼蝸年,每年還領息超過30萬元。

今年6月初,小樂買進LINE的股票,「我們剛從東京旅遊回來,特別去逛了熊大的店,真的好多人!」他興奮地說:「我已經觀察LINE 3年了,它的核心事業都穩定成長,還積極發展新事業,像線上購物、LINE TV、網路銀行等,我28美元買進,目前已漲到32元。」不只關注台股,小樂也到美股挖寶,「好公司人人都愛。」

看中LINE核心事業穩定,又積極拓展新事業,小樂趁低檔買進。
看中LINE核心事業穩定,又積極拓展新事業,小樂趁低檔買進。

「他很積極學習,投資方法屬穩中求勝。」專業投資人羅仲良這樣形容小樂。事實上,比起股價漲跌,他更看重配息是否穩定。目前他的核心存股有5檔:台股為中租、精誠;美股為阿波羅投資公司、美國超級股利ETF;港股則是香港中華煤氣。

穩定獲利 10年長青樹

能被小樂選為核心持股的公司,都必須在10年間穩定獲利,且近3年不能有衰退現象。以中租為例,雖成立於2009年,但可追溯到1977年在台灣所成立的中國租賃股份有限公司,「2011年轉上市後,稅後淨利一路往上成長,我是在2015年,中租股價從80元跌破到45元時,開始進場布局。」

操作:2015年期間,中租股價曾跌破至45元,殖利率攀升至6%,小樂布局買進,股價漲到80元時部分獲利了結。截至目前為止,持有中租投資報酬率約達160%,並持續領息中。(線圖來源:鉅亨網)
操作:2015年期間,中租股價曾跌破至45元,殖利率攀升至6%,小樂布局買進,股價漲到80元時部分獲利了結。截至目前為止,持有中租投資報酬率約達160%,並持續領息中。(線圖來源:鉅亨網)

小樂解釋,以當時股價計算,中租殖利率高達6%,「買點來了!」他觀察到當時受中國中小企業倒閉潮影響,外資憂心中租借貸收不回來,所以大量賣超。「但即使中租股價狂跌,公司依舊獲利,再加上總裁辜仲立掏腰包買進自家股票,當然要勇敢進場。」

2015年中租總裁辜仲立掏腰包買進自家股票,小樂跟著勇敢進場。
2015年中租總裁辜仲立掏腰包買進自家股票,小樂跟著勇敢進場。

檢閱財報 看四率一量

「每個月看營收是基本功課,季報出來了,更要好好推敲。」而小樂檢視財報時,會特別要求「四率一量」的表現。

一、毛利率近5年平均達20%以上,且要穩定。「毛利率雖越高越好,但不同產業的毛利率不盡相同,最好再與同業比較,找出相對高者。」他提醒。

二、營業利益率近5年高於5%,絕不持有營業利益率為負值的公司。

三、股東權益報酬率(ROE)至少6%。小樂解釋,ROE依公司股本大小而定,但6%是基本門檻,股本越大越難創造高ROE,而他設定的標準是:大型公司(股本逾100億元)6%以上;中型公司(股本30億到99億元)8至12%;小型公司(股本未滿30億元)須高於15%。

四、負債比率低於50%,且要避開負債比率惡化或過度舉債的公司。

五、自由現金流量近5年的總和大於零,且至少有4年為正數。

寡占市場 具競爭優勢

「一家好公司必須具備長期的競爭優勢,最好寡占或獨占市場。」小樂所持有的香港中華煤氣即為一例,「這家公司在香港算是壟斷,也積極布局中國業務。因為需要鋪設煤氣管道,其他新加入的業者很難競爭。」

小樂抱了3年的香港中華煤氣屬壟斷市場,面對香港反送中運動,他說下跌更要進場。(翻攝自維基百科,作者Wpcpey)
小樂抱了3年的香港中華煤氣屬壟斷市場,面對香港反送中運動,他說下跌更要進場。(翻攝自維基百科,作者Wpcpey)

問小樂近期反送中運動,香港政經局勢動盪,仍舊看好嗎?「它的股價不跌反升,表示具有一定優勢。如果股價跌,我反而會再加碼,因為煤氣是每個人生活都會需要的。」

分紅優渥 年年皆配息

「我會觀察公司的配息是否穩定,最好年年可配息,並檢查自由現金流量是否足夠,如果是舉債發股息,那就要注意了。」小樂認為,盈餘分配率最好超過50%,這代表公司重視股東。

已有16年教學資歷的國文老師,應該生活穩定,怎會走上投資路?小樂笑說,他跟太太都是學校老師,薪水確實不算差,但有了孩子後,生活開銷吃緊,「尤其讓家人住在老舊、牆壁龜裂的房子中,還滿懊惱的。」

初入股海 下錯單慘賠

為了讓家人有更好的生活,小樂於2010年投入股海,「當時我是辦公室裡少數有iPhone的人,自認觸控會夯,就買進凌巨。因為對APP不熟,竟然不小心下錯單,掛23元,結果卻變成買23張。」

錢不夠又擔心違約交割,小樂硬著頭皮跟父親借錢。「我賭一口氣,認定這檔一定會賺錢,沒想到遇上歐債危機,股價跌到9塊多,損失三十多萬元,最後忍痛賣掉。」

在股市大跌一跤的小樂,坦然面對失敗,開始思考自己為何會輸。「我發現我不適合短線進出,所以開始讀巴菲特、葛拉漢等投資大師的經典。」這位國文老師的書櫃,和大家想的不一樣,見不到文學著作,反倒清一色是公司年報、投資理財書籍。

勤做功課 長抱績優股

打開電腦,密密麻麻存了上百份文件,全都是小樂對個股所做的分析資料,「我最近正在研究醫美股,這檔『霈方』,它在百貨公司都有設櫃,現在還開始做美容SPA服務…」談到股票,小樂的眼睛馬上亮了起來,滔滔不絕地分析。台股達人陳喬泓就稱讚他,總是很真誠地分享投資,絕對不會留一手。

小樂走上投資路,10年間資產翻倍,如今一家人住在舒適的透天厝,他欣慰地說:「我雖然投資得晚,績效也沒特別顯赫,但我覺得投資應該比較像看著油漆風乾,或看著小草成長。只要持股的基本面夠好,抱著總有一天會等到小草長大、等到股價有表現。」

小樂投資小檔案
  • 出生:1977年
  • 現職:高中國文老師
  • 學歷:高師大國文研究所
  • 投資心法:以價值投資為主,鑽研個股基本面與財報,檢視公司是否長年獲利、財報穩健,透過層層篩選,找出存股標的。
  • 粉絲專頁:小樂:我的生存之道

更新時間|2019.08.21 10:16

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