理財
2019.08.27 06:00

【達觀股市】美中貿易戰恐惡化 防禦商品為佳

文|王伯達

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中國政府將對美國課徵報復性關稅,川普則是祭出新一輪關稅,美中貿易戰越演越烈。(東方IC)
中國政府將對美國課徵報復性關稅,川普則是祭出新一輪關稅,美中貿易戰越演越烈。(東方IC)

當市場準備聆聽聯準會主席鮑威爾,會在央行年會上發表什麼看法的時候,中國政府在此時宣布,將對美國課徵報復性關稅。

強碰強 美中難轉圜

這次的內容相當有針對性,除了對750億美元的美國商品加徵5~10%的關稅之外,還對美國汽車及零組件加徵25%及5%的關稅,同時,美國石油也首次被納入加徵關稅的項目。

正當市場還在消化這個資訊的時候,川普發布了推文。他先是大肆批評了聯準會沒有明確表態要降息,接著把矛頭對準中國,並祭出新一輪的關稅。

其中,已經課徵25%關稅的2,500億美元商品,將自10月1日起提升為30% ;此外,自9月1日起,原本要對另外3,000億美元中國商品加徵的10% 關稅,現在改為加徵15%。川普更是呼籲美國企業應該要撤出中國。

我認為,事情發展至今,美中貿易問題恐怕不會和平落幕。川普在無法逼和中國的情況下,他賭的是如果對中國更強硬,或許可以讓他獲得連任;而中國賭的是,美國經濟如果陷入衰退,川普可能就不會連任。

在這樣的前提之下,雙方的衝突只會進一步加劇。

可以預期的是,聯準會應該會在9月繼續降息,來因應美中貿易惡化的現況。但降息真的能夠發揮支撐經濟的作用嗎?我對這件事是感到懷疑的,至少在短時間之內是做不到刺激經濟的效果。

首先,經過長時間低利率,全球政府、企業與個人債務都在歷史高點,即使降低了利率,可能也只是延遲了違約的可能,而無法刺激更多消費。而在降息的同時,銀行業利差也會縮小,並進一步緊縮放款,這一來一往之間,是得是失恐怕還在未定之數。

景氣衰 買防禦股債

美國8月IHS Markit製造業採購經理人指數為49.9,為2009年以來首度低於景氣榮枯線的50。繼上週的10年期與2年期公債殖利率曲線倒掛之後,又一景氣衰退信號浮現。

在這樣的發展之下,投資人或許可以考慮之前在專欄中提過的防禦型股票、債券型ETF或黃金這樣的商品。

更新時間|2019.08.26 20:53

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