4月初美國10年期與2年期公債殖利率再次呈現倒掛,當天美股盤中震盪,終場收漲;倒掛在2018年12月初也曾喧嚷一時,倒掛是否帶來景氣衰退?各方說詞不一。

何謂倒掛?簡單地說,短期美債殖利率超過長期國債殖利率,這種情況就稱為收益率曲線倒掛,過去常用它來當成可靠的經濟衰退指標,而慣用的是10年期與2年期利差。而縱使發生了倒掛,但到經濟衰退出現的時間,可能從6個月到2年不等。

2018年時Fed認為,若要觀察「經濟衰退」,使用6季殖利率與3個月期殖利率之利差,將更能描述市場對「經濟衰退」之預期。而這次有人認為,美國10年期與3個月期公債殖利率倒掛時,經濟衰退可能性大。也因此,目前尚無需過度恐慌,只要持續觀察即可,何況就算美國經濟衰退影響全世界,但投資可以提前做好準備。

 

定時定額 停利續扣

其實會造成倒掛都是通膨惹的禍,因為疫情關係,近2年通膨居高不下,若通膨真的高掛,勢必影響景氣,假如最終真的景氣下彎了,除了美國公債外,其他都會跌,大致狀況如下: