蕭碧燕

本波高利率走勢已近尾聲，目前美國投資等級債指數殖利率是2008年金融海嘯時期以來最高、逾5%，投資人不必忍受高風險，就能享受高報酬；另外市場預期美國聯準會很可能於明年啟動降息，資本利得可期，「現在就卡位，你不開心嗎？」基金教母蕭碧燕認為，明年降息速度雖可能沒有想像中快，但投資債券本來就沒有人在做短線，現在進場可利差息收雙賺。

「現在要買債就要買投資等級債，違約風險低，殖利率也很誘人。」專家認為，升息循環末期買A級投資等級債的資本利得，高於BBB及非投資等級債的機率大，且受美國聯準會快速升息衝擊後，目前債券價位處低檔區。

目標到期債基金新推出「機動到期」機制，讓投資人在約定的投資時限後，若基金報酬達標，就可提前結算出場，等於是一個見好就收的機制。還是霧煞煞嗎？以下5個QA，讓你一次搞懂。

升息循環接近尾聲，投資等級債兼具債息及資本利得的雙重收益機會，尤其選擇信用評等A級的債券，在景氣循環變化中，能保持低違約率，有利投資人以較低風險享受目前較高的殖利率；而具備「機動到期」機制的債券基金，更能精準掌握投資效率，當總報酬達標，就提前把獲利放進口袋，避免未來可能繼續升息所造成的價格震盪，值得卡位。

疫情解封後，許多投資人對中國經濟體的表現有很高的期待，今年2月的一份調查就顯示，有五分之四的經理人樂觀預期中國經濟將加速成長，但現在只剩五分之一的經理人抱持同樣想法，同時對中國GDP的預測最低點，則為4.6％。

投資人近期總問：目前是升息的環境，而配息基金卻在這時候調降每單位配息金額，是什麼原因導致呢？

近期許多朋友紛紛在臉書上發文，表示基金獲利已經15％或20％了，但這類好消息卻觸動了某些人的哀怨神經，不少人嘆：為什麼我的基金還在賠錢？有人的基金已經走一段微笑曲線了，而有人的基金還在哭？這是怎麼一回事？

高配息基金風靡多年，投資人被寵得越來越不理性，這類基金不是不好，事實上，產品無罪！最重要的問題在於，投資前是否了解？是否接受？前一陣子發生的瑞士信貸AT1債券最終歸零，大家應該從中學得正確的認知。

去年對許多初體驗投資的人來說真是苦澀，原本漲最多的標的、轉而變成大跌，幾乎就是從天堂掉到地獄、從喜悅變成憂傷。但像我這種體驗過市場波動近30年的人而言，這一切再平常不過了。我常說，投資永遠是實務問題，一切的一切，都只有自己體驗過後最真，然而體驗是一回事，學到什麼才是重點！

除了少數基金外，許多標的都歷經了一年多的下跌，報酬率慘不忍睹。終於在去年12月，美國聯準會於當年最後一次升息的會後記者會中，表達正面訊息，市場解讀為2023年升息近尾聲，甚或期盼有降息的可能，果真美股、科技股強勁反彈，投資人一度認為牛氣回來了，更有許多網友表示：報酬率終於翻正了，但很快地又見下跌。股市如此波動到底為哪樁？

賺5％殖利率、拿6％殖利率…近半年來大家在媒體文章常看到殖利率這個名詞，但你知道殖利率究竟代表什麼意義嗎？

最近幾個月，隨著市場走揚，一軍的美股及台股基金皆有所漲，而沉寂很久的二軍如港股、國企股、A股也有發揮，甚至越南基金在回檔近40％後，在外資重新青睞下也出現了一波漲幅。許多人都在問：這些市場到底只是反彈？還是將步入牛市？我個人覺得只是反彈的機率較大，畢竟市場許多不確定因素尚未消除。