量化寬鬆時期,所有的股票都可以有大幅溢價,本夢比大於本益比,特別是科技股,許多重量級企業股價都奠基於高成長預期與市場規模預估,來吸引投資人買單。如今通膨來襲,聯準會升息加縮表,這時水退了誰沒穿泳褲一一現形,而且投資人要切記不要輕易地去搶反彈。

還記得去年第四季Meta的每日活躍用戶,由第三季的19.3億人降至19.29億人,雖然下降幅度低,但當時全市場都知道Fed要緊縮銀根,Meta股價一天就大跌26%,可以知道,在資金緊縮的前提下,市場是多麼嚴格地審視企業財報。

來到5月再回頭看Meta,當時許多人認為股價下修反應過度,有望跌深反彈,但事實上,Meta股價至今都沒有回去,甚至一路破底,由去年第三季高點起算至今已腰斬。近期許多投資人耳熟能詳的重量級股也開始大跌,能搶反彈嗎?現在當然不行。

我們可以看到近期崩跌的還包括Amazon、Netflix、NVIDIA、醫藥股的Moderna,及宣布收購Twitter後就一路下滑的Tesla等。這些企業回檔很重要的關鍵是成長性不如預期,例如Amazon的獲利成長已經不到7%,Netflix訂戶下滑…儘管它們同樣端出許多企業願景與未來計畫,但股民已經專注在基本面的業績上,不再輕易買單。

 

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