在經歷過前1週將近7%的跌幅後,台股在上禮拜的上半週延續跌勢,指數一度摜破1萬4千點整數關卡,但在那之後,媒體發出國安基金即將開會討論穩定市場的消息,加上國際股市回穩,讓台股再度出現反彈,上週指數最後以上漲1.59%作收。

去化庫存 延燒至上游

那麼,這代表台股要正式落底展開攻勢了嗎?我認為,可能還需再觀察一段時間。

首先,貨幣緊縮趨勢並未改變。美國上週公布了6月就業報告,新增非農就業人數為37.2萬人,遠高於預期的26.8萬人。而根據克里夫蘭聯邦銀行的預測,6月消費者物價指數年增率為8.67%,相較於5月的8.58%,再創新高。

如果本週公布的消費者物價指數沒有明顯回落,那麼,在就業市場依然強勁、而通膨仍然高漲的情況下,聯準會很可能在月底的公開市場委員會上,再度升息3碼。

其次,美國零售業的庫存問題,已經透過「長鞭效應」傳導至上游。近期美國零售商紛紛調降財測、出清庫存,而這樣的去庫存行為,也已陸續出現在上游廠商,例如記憶體大廠美光,就在近期大幅調降了未來財測。