【達觀股市】美國Q1經濟成長趨緩通膨上升

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3月分個人消費支出價格再度高於市場預期,聯準會降息時間點恐將持續往後延。(翻攝walmart)
3月分個人消費支出價格再度高於市場預期,聯準會降息時間點恐將持續往後延。(翻攝walmart)
美國在上週公布了第一季國內生產毛額季增年率為1.6%,不僅低於去年第四季的3.4%,也低於市場預期的2.5%。

消費力減弱 生產趨緩

從數據內容來看,個人消費雖然還是主要貢獻項目,但貢獻率較去年第四季已經明顯下降;另外,政府支出帶來的正貢獻也同樣出現下降的情況,唯一有成長的項目,就只有固定資產投資了。其他包括像庫存、淨出口,在第一季也都是減項。
從結構上來看,美國的消費能力正在持續減弱當中,如果考量到車貸、信用卡貸款拖欠率也持續上升,消費項目恐怕無法再對國內生產毛額做出更多的貢獻。
政府支出部分,美國近年的赤字率已經相當高,可能也沒有太多提升空間。固定資產投資是比較亮眼的項目,這部分或許跟人工智慧、半導體、房地產等項目比較相關。
再看庫存下降的部分,主要由批發貿易和製造業所帶動,這或許也反映了前述消費能力的減弱,企業累積庫存的速度因此慢了下來。

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