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2017.02.15 22:00

【基金講堂】熱錢續留 新台幣、台股上半年夯

文|歐宏杰    攝影|董孟航

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川普說美元太強,但聯準會6月升息機率高,以時間點來看,升息前新台幣將續熱,台股也不會寂寞。
川普說美元太強,但聯準會6月升息機率高,以時間點來看,升息前新台幣將續熱,台股也不會寂寞。

農曆年假期剛結束,民眾最有感的部分應該是出國旅行變便宜了,因為新台幣的超強表現,讓國人無論是去海外哪個國家旅行,都能明顯感受錢變大了。而每逢新台幣升值就有熱錢效應的台股,也無意外的上揚。但究竟這個蜜月能延續到何時?我想上半年都是好日子!

去年新台幣一掃過去連3年收黑的頹勢,全年升值7.87角,升幅2.44%,收在32.279元,到元宵節,新台幣則已暴升到31.051元,1個半月不到的時間狂飆3.8%,最重要的原因就是川普的「打壓美元論」。

過去1個月,川普除了在接受《華爾街日報》專訪時,直言「美元太強,將不利美國企業與他國競爭」,之後又批評中、日2國刻意壓低匯價,加上一直信誓旦旦要維持強勢美元政策的新財政部長Steven Mnuchin,也改口擔憂美元過強會衝擊短期經濟,使得美元指數在過去1個多月內,從103以上回跌到99。

不過,川普上台前強力主張擴增美國基礎建設,以進一步拉升美國實體經濟,刺激美國勞動力市場,這些政策的效果都將帶動美國通膨,連帶美元將走強。加上近期川普在美元、一中立場上都出現反覆的情況,市場也漸漸習慣他的口無遮攔。而回歸到基本面,美元長期還是只有升值的選項。

至於美元何時回復強勢,關鍵取決聯準會的升息步調。因此我們可以多加留意根據CME聯邦基金利率期貨價格的暗示,目前該價格顯示聯準會最快將在6月中旬再次升息,機率達61.4%,考慮到3~5月有英國脫歐與法國大選,7~10月有印度與德國大選,中間真空的6月的確是Fed升息的最佳時點。

此外,新台幣升值另一關鍵是台商大量自中國將資金匯回,這主要是因應CRS(全球金融帳戶資訊揭露)的生效,不過CRS畢竟是新規定,怎麼實施、如何查、如何補稅,都還是未知數,只能確定的是,第一批資訊交換將在8月正式展開。在真實情況未明朗前,台商還是會不斷透過各種管道把資金匯回台灣,8月前不會停止。

既有台商大量資金匯回支撐,美元又要等到6月才轉強,熱錢當然會繼續停留在台灣。馬照跑舞照跳,上半年的新台幣與台股,還是亞洲最夯的市場。

歐宏杰
歐宏杰

更新時間|2017.02.14 06:34

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