理財
2020.10.15 06:00

【基金講堂】經濟預測非股市投資明燈

文|綠角
儘管新冠疫情蔓延,但各國政府推動經濟刺激方案,大藥廠進行疫苗研發,讓股市下跌後快速反彈。(翻攝自紐約市健康醫療總局臉書)
儘管新冠疫情蔓延,但各國政府推動經濟刺激方案,大藥廠進行疫苗研發,讓股市下跌後快速反彈。(翻攝自紐約市健康醫療總局臉書)

文章開始,先看一個假想狀況。去年底出於某種直覺,你預測下一年會發生影響全球市場的嚴重負面事件,造成各主要經濟體表現大幅滑落。你該如何投資?答案很明顯,經濟狀況變差,股市表現不會好,所以你會賣掉手中全部股票部位,改持現金或甚至放空。

到了今年2月,新冠肺炎疫情蔓延,全球股市嚴重下跌。你很高興自己預測對了,之前離開股市是正確行為。

一直到現在,全球染疫人數逾3千萬人,死亡人數超過百萬。在疫情未被控制的狀況下,你很可能還是選擇觀望,因為市場似乎沒有樂觀的理由。但是到目前為止,全球股市四大分區,只有歐洲是負報酬,其他三大地區都已從2、3月的下跌完全回復,還帶來正報酬,全球股市也有近5%的正報酬。

也就是說,假如去年底沒有此預感,就「呆呆」的繼續持有,投資績效會比較好呢!當然今年尚未結束,或許年底前市場又反轉向下,2020年選擇完全離開股市,又成為正確選擇。

但這個例子的重點在於,想要藉由短期的整體經濟預測來進行股市操作,難度相當高。就算事前已經正確預知經濟的起伏,也無法進行正確的操作。

央行注資 市場快速反彈

今年面對疫情,各國政府馬上推動經濟刺激方案,各主要央行也立刻對經濟體灌輸大量資金。如今銀行體系資本準備相對充足,沒有結構性問題,大藥廠也開始進行疫苗研發。

這些措施讓投資人認為,今年第二季的經濟衰退,就像一個人感冒會暫時覺得不舒服一樣,只是一個短期的現象。在疫情得到控制之後,全球經濟很有機會重回之前的成長軌跡。這份樂觀反應在之後的股市反彈。

而就算對經濟起伏正確預測,假如沒有正確預測政府與央行的干預措施,沒有預測到整體投資人對各種因素與資訊的反應,也是無法正確預測股市走勢。看來,總體經濟預測,恐怕不是股市投資的明燈與指引。

有時候乾脆不理會這些外界風雨,就照原來的計畫執行,還可能得到更好的投資成效。可以說,並不是所有投資相關的努力,都一定有對應的回報。畢竟影響股市走向的變數實在太多了。

綠角小檔案

財經作家,著有《綠角的基金八堂課》、《綠角教你前進美國券商》等書。自2006年起在「綠角財經筆記」部落格記錄自己的投資心得與看法,是台灣低成本指數化投資的倡議者。

更多內容,歡迎訂閱鏡週刊了解內容授權資訊

相關關鍵字: