輝達沒有當盤子！親上火線駁「AI循環融資」唱衰論　揭「兩頭賺」神操作

輝達「AI循環融資」引發外界質疑，輝達選擇在今天的法說會中一次說清楚。輝達表示沒有放款給Neo Cloud業者，而是為其AI算力出租提供最低收入擔保、並分享他們的營收，未來或為輝達一年貢獻數十億美元的營收。另外，輝達投資、借錢給燒錢燒到不行的AI模型業者，輝達則認為這些AI模型業者都是「世代罕見的偉大公司」，投資他們對輝達「風險有限」，因為輝達明年大約四分之三的收入仍是來自於一線CSP，而且輝達還能大賺他們的股票IPO收入。至於市場買不買單，還有待觀察。

封閉模型如Gemini、OpenAI集體降智，凸顯AI算力的供不應求，逼得現在不僅一線CSP積極增加算力，生力軍Neo Cloud也因為提供AI新創、企業租用AI算力，更成為一線CSP快速擴充算力時的備援，擴充算力的腳步比一線CSP更積極。

Neo Cloud包括有輝達「親兒子」之稱的CoreWeave，它也是輝達第一個以投資的AI算力業者，還有Lambda Labs、Nebius、和碩集團投資的Together AI、台灣的GMI Cloud等，都是Neo Clouds的代表，可是，Neo Cloud業者雖然需求旺盛，卻沒有足夠的現金、也不一定擁有足夠的信用，去跟銀行借錢來興建AI基礎設施。